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Monday, March 29, 2010

医生崇拜

http://yuyan.wordpress.com/2009/06/16/%E5%8C%BB%E7%94%9F%E5%B4%87%E6%8B%9C/

思考的灵感原自生活。

最近生活总是聚焦在“医生”这一话题上。

首先,是读医科的妹妹即将毕业。

最近,开始追看韩剧《急诊室的春天》。

再加上在家里捡到一本书《医生饶命》。

生活多方面诱导我去思考与医生有关课题。

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这个社会对医生有一种不可思议的崇拜,令人相当费解。

每年国内大学录取名单放榜时,

就有不少全A状元通过某某议员上诉,

死活都要挤进马大医学院。

如果某人说她有一个医生老公,

大家就会觉得她嫁得好,衣食无忧,口袋满满。

如果某人说她有一个医生儿子,

大家就会觉得她教子有方,下半辈子不愁吃穿。

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医生=有钱?

医生或许比清洁阿嫂、搬运工人赚得多,

可是,不见得个个医生都腰缠万贯。

小医生的薪水还不如新加坡批量生产的工程师呢。

医生=做好事?

医生的工作是救人,所以说行医是件好事。

农夫会救人呀,他们不种菜,人就饿死。

大家都在人类社群里各司其职,可是偏偏某些人头上有光环。

医生=读很多书?

中华民族对读书人的敬仰是有史可考的。

虽然我不知道读书人有什么了不起。

或许在很久很久以前,医生真的是高级知识分子。

可是,在教育普及的今天,大学毕业生满街都是,

硕士、博士一堆,他们读的书没有比医生少。

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也因为对医生的崇拜,而衍生出期望,非常高的期望。

电视剧《急》一再说明一般大众对医生的严苛要求。

一个好的医生,要有一腔救人性命的热血,

又不能对权力、金钱有所眷恋和追求,

要有绝对充足的医药知识和专业判断,也不能在行政上有纰漏。

普天下有多少医生就要有多少完人,这实在太困难了。

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也因为那么高的期望,而导致极度的失望。

书本《医生饶命》指责医生的伪善,否定现今的医学。

书中还有一个相当写实的观点:

医人当成赚钱的途径,医死人当成赚大钱的门路。

我虽然对那本书不怎么苟同,可是也不能完全否定它的论点。

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只能说,医生们确实受到不合理的崇拜、超乎寻常的冀望。

最后,真切地祝福即将悬壶济世的妹妹。

Sunday, March 28, 2010

故事小分享

http://investalks.com/viewthread.php?tid=2468&extra=&page=4

年轻人,多少岁算是年轻人?

我一直都觉得自己不年轻了,投资股票还是无发开翻,来来回回,兜兜转转,还是打平。

分享下,最近认识一位退休老伯,他为人低调,问起他有什么投资时,才得知:房产4-5间,儿女医生工程师,公积金600K。股票也有不少。

问起如何、以什么角度买股是,他说:没什么特别技巧,当股票大跌时就买入,他手上有的:maybank around 3.4+- , CIMB 6+-,PBB , 手套股等。

他买了后就放在一边,没去管他,也没跟进财经新闻,直到最近他老婆说该放maybank 了才发觉股市起了不少。我每次尝试谈股票,他却不是很有兴趣似的。

看见他投资那么简单,而我却每天跟进财经新闻,每季看财报,还是一无所成,有点失落,是是候检讨,改过一个方式了。

难道真正的赚钱高手就是应该这样子?我们现在这样都错了

年輕人不熱衷股票投資 無關資本.認知不足

http://www.chinapress.com.my/topic/business%20weekly04/

若稍有留意財經新聞,提起全球排名第三的富豪華倫巴菲特時,都知道這位單靠投資就一度成為全球富豪的人。

對很多希望通過投資致富的年輕人,都視巴菲特為偶像。

股票投資對大部分人來說,是有錢又有閒的人的玩意兒,但是從11歲就開始投資之旅股神巴菲特,卻打破了這個刻板觀念,讓全世界的年輕人都萌生了股票投資致富的希望。

在馬來西亞,雖然不排除也有許多年輕人希望成為大馬巴菲特,但事實是「駐守」在股票行盯住股市行情的,都是年長的安哥們。

據馬交所的散戶投資調查報告數據顯示,我國符合資格的散戶人數竟然不超過總人口的2%。

我國年輕的X和Y世代族群,僅有12%參與投資活動。
如果讓數據來說話,我國的投資概況呈現十分大的落差,而這個落差也反映出國人並不太熱衷于股票投資。

截至09年第三季,大馬人口達2850萬人,但只有400萬人擁有中央存票系統交易戶頭(CDS)。

在這2850萬人中,其中29%或1680萬人是年齡介于20至29歲之間的X世代與Y世代族群,也就是最可承擔高風險的族群,但只有12%參與股票投資活動。

相反,40歲以上的中年族群,佔我國總人口的44%,但參與股票投資的人數竟超過一半達59%。

在這兩者中的成年人族群,人數占總人口的27%,其中投資者人數僅29%。

這些數據出自馬交所09年底出版的散戶投資調查報告,由此看來,一直被認為是高風險的股市,竟然無法像“笨豬跳”(Bungy Jump)吸引年輕人嘗試,反倒是年長者樂于參與。

氛圍尚未形成

奧瑪挴立肯:以投資活動增加個人收入,應成為一種生活方式。
不過,回歸到問題的基本面,年輕人少投資股市,缺乏投資資本與知識是最大因素。

對此,馬交所總營運長奧瑪挴立肯持不同看法,他告訴《中國報》,投資資本也不是最大的問題,問題在于我國的股票投資氛圍尚未形成。

他說,20至29歲的族群仍處于奮鬥期,普遍上薪資不高也是正常情況,但這不是他們不投資的原因。

他說,最大的問題是,人們對股市的知識不足,以致他們不敢進場,因而選擇會報率較低的金融產品如信託基金,或投資連結的保險。

“投資應該是一種生活方式(Lifestyle),藉以增加收入,提升生活素質。”

他說,年輕族群是最能承擔風險的族群,只要擁有足夠的知識,不必等到有錢同樣可以投資。

他指出,股票投資新鮮人不妨考慮以資金門檻較低的憑單或房地產信託基金,作為熱身,在擁有足夠的投資經驗和資本后,再轉戰門檻較高公司股票,或是期貨避險產品。

網上投資 未來趨勢

透過舉辦投資資訊展,可吸引更多民眾加入投資行列。
網絡的使用趨向普及,奧瑪挴立肯指出,以前因資訊不發達,投資者需要依賴股票經紀,不只需要靠他們進行股票交易,也透過他們取得資訊。

“但現在不同了,網上投資者不需要股票經紀協助,可以自己搜尋資料,然后自行判斷。”

他說,對于交易所,網上交易也省時省力,在最傳統的模式時,每宗交易最快也需要1分鐘的時間,到后來的電話交易世代,則需要10秒,現在透過網絡,交易在1秒完成。

志必得證券(Jupiter Securities)網上投資部主管陳順星指出,以志必得證券為例,營業額中的80%來自于網上投資。

陳順星:25歲以上的散戶雖占少數,但有增加趨勢。
“除了因為資訊取得的便利,自行投資所需的交易費用較低,是使網上投資日愈受歡迎的主因。”

他指出,這些顧客以35歲以上的投資者為主,25歲以上的占少數,但確有上升的趨勢。

“目前大部分投資機構經紀費用為0.6%,若使用網上投資服務,只需付給約0.42%的費用,依此比例看來,投資者自然願意自行在網上投資。”

興業投資銀行股票投資部主管阿祖拉認為,隨著年輕族群傾向于使用網絡獲取資訊,網上投資將成為來趨勢。

“為了鼓勵更多年輕族群參與,我們也舉辦網絡股票投資競賽,以遊戲方式吸引年輕族群,並將投資概念傳達給使用者。”

她說,為了增加曝光率,公司還將遊戲資訊放上推特(Twitter),吸引5000名用戶參與。

股票非玄學 不靠運氣

魏英福:不少年輕投資者主動參加股票投資課程。
股票不是玄學,不能只靠運氣,投資者也得下功夫花心思找資料、做分析,與其盲目追隨市場消息,不如自己掌握趨勢。

聯昌投資銀行散戶投資部主管魏英福告訴《中國報》,“以往的人投資股票,像是在賭博,只憑市場謠言便貿然進場,結果賠上血汗錢。”

他說,現在的投資者已學聰明,股票投資也變成一門學問。

“投資者會自行閱讀技術分析報告並運用分析工具,如歷史股價圖表(Charting Tools)等,配合不同的指標資訊,自己進行分析,不再依賴市場謠言。”

他指出,這樣的改變對市場和投資者都有利,為了教育更多投資者,各投資銀行也不時舉辦各類講座或訓練課程,開放讓有興趣進入股票投資市場的公眾參與。

他說,至今出席課程的人數都很踴躍,也有不少初踏入社會的年輕人參與,學習解讀技術分析報告。

“我們希望更多人進入投資市場,但也希望他們是知情投資者(Informed investors),不只是碰運氣而已。”

我國散戶投資調查報告數據顯示,20歲以上且具投資資格者為1680萬人,佔全國總人口的59%。

不過,在這些具資格投資者中,僅5%是活躍投資者,接近半數者(48%)則是拒絕投資者。

儘管如此,仍有12%,有意願在5年后進行投資;保持觀望態度者則有26%,另外的9%則是被動型投資者,大概每4至5個月進行一次投資活動。

期貨 乏人問津

丘文敬:對期貨產品了解不足,使人們對其卻步。
股票、期貨回酬率高人人皆知,但並非每個人都有足夠的風險胃口承擔伴隨高回酬而來的不確定性。

據我國散戶投資調查報告顯示,國人普遍的投資或收入運用主要以儲蓄以及購買保險為主,投資類項目,則傾向于風險較低的項目如投資連結保險產品、房地產,以及信託基金。

回酬率較高的投資項目,如股票和債券等,僅有小部分散戶參與,至于期貨、憑單以及選擇權等,則是乏人問津。

豐隆投資銀行證券交易分行主管丘文敬指出,對于期貨產品的了解不足,是人們對其卻步的主因。

他說,買股票等于投資一家公司,投資者可以根據公司過去的盈利表現判斷投資可行性。

“不同于購買股票,期貨投資的不是商品本身,而是未來合約或頭寸(position),並透過槓桿率獲得回酬。”

他指出,另一個讓人卻步期貨的原因是,因為它無法長期持有,而且交易程序較為複雜。

“但散戶可以將期貨納入投資項目之一,利用其高回酬優勢賺取利潤。”

散戶 傾向本地投資

雖然市場開放,投資者可以自由選擇在國內或國外進行投資,但奧瑪挴立肯指出,大部分本地散戶,仍然傾向于投資本地股市。

“散戶投資者對本地市場較為了解,也較具信心。”

他說,我國許多金融機構也推出東南亞區域連投資產品,讓有興趣者可藉由這些產品,投資區域綜合指數。

魏英福指出,近年,投資國外股市,如中國和華爾街股市的本地投資者有增加的趨勢。

他說,這意味著散戶對投資的概念已有所改變,他們不只關注本地市場的發展,也試圖從國際大環境中尋找商機。

“例如早前金融風暴,美國許多金融公司股價猛挫,國內就有一些散戶看中時機,趁低買入這些公司的股票。”

受詢及本地投資者較為偏好的國家時,他說,投資趨勢屬循環性(Rotational play),投資者不會對任何一個國家市場有特別偏好。

“較有經驗的散戶投資者都相當留意國外的經濟情況,並從中尋找投資機會。”

他指出,本地金融機構相繼推出區域連結投資產品,有助擴大投資產品類型,也可成為投資者涉足海外市場的踏板。




× 原来,我是那 5% 里面的极少数
稀有品种

Saturday, March 27, 2010

CIMB Research maintains Buy on Top Glove

http://www.bizedge.com/business-news/161811-cimb-research-maintains-buy-on-top-glove.html

Written by CIMB Equities Research
Thursday, 18 March 2010 10:57
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KUALA LUMPUR: CIMB Equities Research said Top Glove Corp Bhd's 1H net profit exceeded its forecast by 4% and consensus by 9% and it expects an even stronger 2H given the additional capacity that is coming in.

"We are raising our FY10-12 forecasts by 8-13% after adjusting our capacity and utilisation figures as well as latex, average selling price and margin assumptions. This increases our target price from RM16.99 to RM17.90 which we continue to peg to a 10% premium over our target market P/E of 15x," it said on Thursday, March 18.

It reiterated its BUY call, with the earnings outperformance being a potential share price catalyst, along with the continuing uptick in glove demand and Top Glove’s upcoming expansion.

CIMB reasearch 好像很厉害酱,target price 每次都越 set 越高,不会直接 set 50 块更好,哈哈哈!!!

Harta Expansion Plan

http://www.sinchew-i.com/node/146085?tid=27

賀特佳設新生產線增產
2010-03-25 15:32

(吉隆坡)賀特佳(HARTA,5168,主板工業產品組)預料美國醫藥改革方案的通過短期內不會對手套需求帶來顯著影響,但就長期而言,必定逐步帶領手套需求量走高。

目前,賀特佳的美國兩大客戶Medline與Microflex合佔手套總銷量的50%。

賀特佳第一廠房生產線翻新計劃進展順利,加上第5家廠房將於今年杪全面建成,手套產能預計從現有的70億只年產量,進一步提昇至99億只。

賀特佳也有意再購買土地,供作下階段拓展計劃用途。

賀特達董事經理關錦安在股東特大會後表示,第一廠房的翻新耗資4000萬令吉,將以6條高能產線取代現有的10條舊款產線,估計可將現有的5億只手套年產量,提高3倍至大約每年17億只,並於7月投產。

觉得这则新闻很搞笑,今天harta起3毛多,报纸就随便找一个新闻来讲。

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Hartalega Holdings is spending some RM40m to upgrade Plant 1 which will help to almost triple production capacity by next year.

With 10 production lines, Plant 1 currently is only producing about 500m pieces of gloves a year. The refurbished plant will increase production to 1.7bn pieces of gloves a year.

The refurbished plant is expected to be ready by July next year. Hartalega is also in the midst of completing its Plant 5 by November which will have 10 production lines.

Currently, the group produces 7bn pieces of gloves a year and once all the new plants are upgraded and completed, the group will produce 9.7bn pieces of gloves a year.

Kuan said the group is continuously looking to acquire land to prepare for the next phase expansion. (BT) Management's comments are in line with our estimates. Thus, no change to our earnings forecasts.

要 upgrade kilang 1,需要用到4千万,还要要买地建新厂,2010 财政年股息应该会少掉。

明年的年总产量,会增加 38%,如果需求依旧,加上米国奥巴马签的那个什么 USA medical plan 的新法律会刺激米国的胶手套需求。

是否意为着,revenue , net profit , eps 都会一起上涨 38% 呢?


理想化来算,用2009年预测的eps 0.57sen 来算,明年2011年的eps 将会是 0.57+38% = 0.7866,如果PE = 15 来算


那么2011 年,股价要上到 RM 11 块以上,是很有可能的。

先留下记录,2011年本仙家再回来马后炮,哈哈哈!!!

2010, day 52 - 56

day 52:
2657, 偷鸡变形金刚,买到今天的最低价,但会不会是明天的最高价?


day 53:
2869, 卖掉一点mphb,拿回钱先,留住慢慢买变形金刚。希望 mphb 会横摆一段时间。
手套今天全部一起炒

Rolling 4 quater eps:
topglove = 78.97
harta = 52.69
supermx = 48.37
kossan = 41.79

PE at 23 march 2010
topglove rm12.92= 16.4
harta rm7.76= 14.7
supermx rm6.38= 13.19
kossan rm7.41 = 17.7
对其他手套没兴趣,没有算。


day 54:
3030, 没买变形金刚,跑去买黑豹 6.48。
变形金刚动了一点,手套全面年上扬,我觉得今年手套老大应该真的会给红股。
g股 +27% 可是我没有。


day 55:
3188,今天哈大手套,mphb,手套老大 都起很多,黑豹起一点点。
2天前卖的一部分mphb,今天竟然是 top gainer。呜呜呜呜呜。。。
top gainer No.1 = MPHB - 辛好有剩
top gainer No.2 = 哈大手套 - 有很多
top gainer No.6 = 手套老大 - 有一点
变形金刚也动了一点,哇哈哈哈哈哈哈!!!!!

网友百万池纸上盈利今天+RM25.9K,
另外一个某某网友今天纸面+RM62.9K。。。

真的超羡慕别人赚钱是万万声的。我的偶像


day 56:
3393,中钢动了!!!! 向下动
今天。。。。变形金刚变身了 !!!+0.08
卖掉2天前买的黑豹 6.79,+4.13%,全部换变形金刚, 1.39
再卖掉全部鸟窝,换变形金刚, 1.38, 1.39,
用鸟和黑豹换机器人,(动物换机器人),希望是对的决定。

Thursday, March 25, 2010

MPHB at 52-wk high, soccer betting eyed

http://www.theedgemalaysia.com/business-news/162359-mphb-at-52-wk-high-soccer-betting-eyed.html

Written by Joseph Chin
Thursday, 25 March 2010 15:48
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KUALA LUMPUR: Shares of MULTI-PURPOSE HOLDINGS BHD [] (MPHB) surged to a 52-week high of RM2.13 in intra-day trade on Thursday, March 25 on market talk its unit will benefit if soccer betting is legalised.

At 3.31pm, it was up 19 sen to RM2.11 with 13 million shares done while MPHB-CA added eight sen to 27 sen with 16 million units done.

Traders said the surge in the prices were due to speculation that MPHB's unit Magnum could benefit if the government allows soccer betting.

They added the company had also reported strong earnings in the fourth quarter ended Dec 31, 2009 with net profit at RM114.23 million while for the financial year ended, net profit was RM337.38 million. Its net asset per share was RM2.03.

MPHB is trading at price-to-earnings of 5.64 times at the previous days' closing price of RM1.92 while the average sector PE is 24.69 times.

Close 2.24, +32sen



经济眼:当外资恫言出走●李志雄

http://www.nanyang.com/NewsCenter/articleDetail.asp?type=N&ID=135094&SID=29&CID=25

2010/03/23 6:02:34 PM
●李志雄

先是台商,接下来是日资,最近外资恫言出走的声音此起彼落,似乎方兴未艾。 这一波“狼来了”的声浪,是从约两个星期前开始。

当时,驻马来西亚台北经济文化办事处经济组组长林明礼表示,台湾希望大马能签订双方之间的经济合作架构,并提供关税优惠,否则在东协市场在东协10+3协议下于明年开放后,若台商面对经营困难,可能选择撤资出走!

这是因为一旦东协10+3明年开放后,大马台商从台湾母厂进口原料、机器、零件、设备等时,就必须缴付关税。反之,韩国来马的商品可获得高达90%免税,台商可能被逼向对方进口。因此,在面对激烈的竞争局势下,台商一旦面对困难经营下,可能被迫撤离大马。

紧接着,马来西亚台湾商会联合总会名誉总会长丁重诚披露,真正导致台商考虑撤离马来西亚的主因是人手严重短缺,全马有将近2000家台湾厂商,几乎每名台商都急需人手。

人力荒困扰外商恫言撤资

不仅是台商对他们的困境大吞苦水,日本驻马来西亚大使堀江正彦更表明,外劳和知识型熟练员工短缺,已经成了困扰日商和其他外商的最大问题。如果大马国内外劳和知识型员工短缺的情况持续没有改善,他不排除日商会被迫撤资,到人力密集又廉宜的国家。

日 本驻马大使馆,顾名思义,是日本政府驻大马的最高代表机构,故此日本大使发表的谈话,很大程度反映日本当局的立场,堀江正彦的这番谈话,我们不得不重视。 更何况,日本和台湾资金和商家,传统上都是我国主要的外来直接投资来源地,当台湾和日本投资者在几乎同一时间内,相继发出可能撤资出走的言论,我们没有理 由坐视不理。

然而,面对日台商家的“群起抗议”,我国当局似乎不屑一顾,甚至认为这只不过是外资老调重弹的老掉牙故事。

他们更振振有词的说,这是不少投资者一向来使用的理由,只要面对人手缺乏问题,就恫言撤离大马;即使台湾和日本投资者恫言员工短缺持续没有改善,将撤资到人力成本廉宜的国家,政府也不会批准他们引进大批外劳。

台湾及日本投资者及制造业面对人手缺乏问题,他们应该向国际贸易及工业部反映,而国际贸工部接获他们的投诉后,将会转向内政部反映。

政 府高官的说词,表面上蛮有说服力,但其实却是借词推搪。难道在本地经商多年的外资商家,不曾向有关当局反映他们所面对的各种问题吗?问题是,反映之后,是 否获得当局正视,并采取应对措施加以改善?除了人力供应短缺,停电、宽频缓慢、官僚作风、土著股权、贪污索贿等等,有哪一样不是存在已久的问题,这么多年 了,各方提了又提,是否有获得明显的改善?

丁重诚就指出,台湾商会联合总会几乎经常接到各方面投诉,更曾致函向当局反映,可是至今未有下文。我想不只是台商,其他国家的外商相信也曾面对投诉无门,或不受理的苦处。

落伍政策基建影响招商引资

也 许纳吉政府大力提倡新经济模式,要协助国家转型为高收入经济体,已在2020年达致先进国的目标,今后在招引外资方面,除了主要集中在服务业,要招揽的制 造业外资,也以资本密集、高科技及不依赖廉价外劳的高档工业为主,但问题是,我们拥有充裕的熟练员工及科技专才,来满足这些潜在外资的需求吗?我们的政策 足够开放和灵活,能针对外商的需求而调整吗?

从这次政府高官对台日恫言撤资,却在外劳政策上丝毫不让步的回应看来,情况不容乐观。

虽然恫言撤出大马的主要是制造业的外资,但相信其他领域,包括服务业的外商,也面对同样的问题和困境。如果政策上硬绷绷,不能顺应情况作出相应的调整,相信将来难保不仅是台日,甚至是其他外资,包括非制造业的外资,也会相继发出同样的声音。

难道高官们听惯了“狼来了”的故事,要等有一天外资真的出走了,才来亡羊补牢?但愿国家经济转型的当儿,我们的教育体系也真正转型,培养出真正符合就业市场所需的专才,同样的问题才不会重演。

Wednesday, March 24, 2010

Malaysian Glove Makers Rally on Obama’s Health Bill

http://www.blogger.com/post-create.g?blogID=6018338221788763788

Top Glove Corp. led a rally by Malaysian rubber glove makers on speculation President Barack Obama’s U.S. health bill will boost sales.

Top Glove, the world’s biggest, climbed 1.7 percent to a record 13.14 ringgit as of 12:26 p.m. in Kuala Lumpur. Kossan Rubber Industries Bhd., the nation’s third-largest, increased 3.1 percent to 7.64 ringgit, and Adventa Bhd. gained 2.4 percent to 3.48 ringgit. The benchmark FTSE Bursa Malaysia KLCI Index rose 0.3 percent.

Obama’s $940 billion overhaul of U.S. health legislation subsidizes coverage for uninsured Americans, financed by Medicare cuts to hospitals and fees or taxes on insurers, drugmakers, medical-device companies and Americans earning more than $200,000 a year.

The bill may “lead to higher demand for examination gloves in the U.S. when Americans start to visit health-care centers more frequently,” Jason Yap, an analyst at OSK Research Sdn, said in a report today. It will “put more strain on the supply of examination gloves, which is still catching up with demand.”

Adventa, Kossan and Hartalega Holdings Bhd. are the main beneficiaries of the U.S. health-care bill since high-grade gloves account for the bulk of their products targeted at developed countries such as the U.S., he said.

Top Glove and Supermax Corp. will also benefit as the U.S. accounts for 25 percent and 42 percent of their total sales respectively, he said.

Premium Sales

“The strong demand will reaffirm their ability to sell the gloves at a premium and pass on 100 percent of the cost increase to customers,” Yap said. He has an “overweight” rating on the rubber-glove sector.

Malaysian glove makers have posted higher earnings in recent years and expanded capacity as the global flu outbreak bolstered demand. Top Glove on March 17 said second-quarter profit almost doubled to 70.5 million ringgit ($21.2 million) from a year earlier on higher sales.

The glove makers’ earnings are on “growth hormones” and their expansion plans “are intact as demand is still set to rise this year,” CIMB Investment Bank Bhd. analyst Terence Wong said in a report today. “Many of them are expanding capacity in a big way.”

多少才足够




看不到的钱




冷眼分享集: 有土斯有财

Mar 13th, 2010 | By 冷眼 | Category: 新冷眼分享集

出自《冷眼分享集》

凡有海水处,就有华人的踪迹。

华人每到了一个地方,有了落地生根的打算,最先考虑的就是买房地产。

华人对土地情有独钟,是有其历史渊源的。

中国数千年来,以农为本,即使到现在,中国80%的人口还是住在农村。务农,是他们谋生的基本方式。

最想落叶归根

务农的首要条件就是要有土地。有了土地,温饱就不成问题。故农民视土地为命根,是可以理解的。

我们的上一代,离乡背井到异域谋生,缩衣节食,储蓄金钱,最大的期望就是落叶归根,回到老家去买田置地。

有了田地,家人的生活就有了保障。现在时移境迁,绝大多数海外华人已成为居留国的公民,但他们的血液里,仍遗留着祖辈对土地的情意结,购买房地产仍被视为人生的主要项目。

拥有自己的屋子,即使只是“蜗居”,仍是许多上班族梦寐以求的目标。

大部分的必需品,在满足了人们的享受欲望之后,价值日益贬损,汽车就是典型的例子。房地产是极少数在满足了人们“住”的需求之后,仍具保值功能的资产之一。

从投资的角度看,买屋子应列在买股票之前。

房地产投资有两条途径。一条是买屋子;另一条是买土地。

土地涨幅更快

根据地产投资者的经验,土地的涨幅比屋子更大,速度也比屋子更快。理由很简单,发展商买进大片土地,化整为零,分割为小段,建屋后把屋子连同土地卖给你,发展商已赚了一笔,进一步增值,速度当然较慢,涨幅自然也较小。

故要应付居住的需求,理应优先买屋,但要投资谋利则应该买地,因为空地增值更快,增幅也更大。

由于银行提供了相等于屋价70到90%的房屋贷款,由买屋者按月摊还,还期长达二、三十年,使更多上班族买得起屋子,真是功德无量。

买土地由于所涉款额更大,非一般工薪阶级所能负担,故对上班族来说,买屋容易买地难。

但这不等于上班族与土地投资绝缘。实际上,通过股票市场,上班族有许多投资房地产的机会,而且可以买到价值被严重低估的房地产。

大部分上班族都有自卑感,认为自己没有能力买地皮。实际上,如果他勤做功课,深入研究产业投资信托股(Reits)和产业股票的话,他不难发现,他可以廉价购买地皮,而且大部分上班族都买得起。

首先,他要对“资产证券化,证券大众化”有明确的认识。

分割成小单位

所谓“资产证券化”,就是以证券(一纸证书)代表资产,就好像以地契代表屋地,以车卡代表汽车一样;“证券大众化”是将那一纸证书,分割为很小的单位,每个单位代表一小部分的资产。这样分割之后,数目变小了,就有更多人买得起,这就是“大众化”了。

“大众化”使更多低收入的市井小民,也有参与投资产业的机会。产业投资信托股就是根据这个概念成立的。产业投资信托股就是单位信托之一,只不过单位信托所买的是股票,而产业投资信托股所买的是房地产而已。

买产托股跟买屋没两样

买产业投资信托股票跟买屋子收租没有两样,却没有了收租的麻烦,而且股息也比屋子租金高。然而产业投资者却宁愿买屋子而不买 产业投资信托股,实在令人费解。

购买产业股其实就是购买土地,在股市低沉时,股价大跌。这时购买产业股就是廉价购买地皮。长期持有,股票的价值会跟着地价的上升而增值。

市价更合算

每一家上市产业公司的年报,都会详细列出所拥有的土地面积和在账目中的价值,你只要以其价值除以土地面积,就可以算出每方尺的成本,然后将这成本与 当地的土地市价比较,就可以看出该公司土地的价值是否被低估;你购买价值被低估的产业股,等于廉价购买地皮,实际上,比直接购买地皮更合算。

如果你研究产业股的话,你一定会发现,以市价估值产业公司的地皮,许多产业股的价值被严重低估。以目前的市价买产业股,其实比买地皮更合算,也更方便。

许多公司的地皮是一、二十年前买下的,其实已大幅度增值,目前根本无法以其账面价值买到。例如激成(KSeng,3476,主板工业产品股)在新山 附近拥有的9500英亩园丘都是在新山市30公里的范围内,具有发展潜能,在账目中,每亩只值数千令吉,市值已增至数十万令吉。由于没有重新估值,故激成 的每股净有形价值仅为4.98令吉,若重新估值,每股净有形资产价值可高达17.10令吉。

买地的态度

有些产业公司,由于历年的业绩表现平平,故不受投资者垂青。股价长期在低水平徘徊。其实有关公司拥有不少不错的地皮,而且是在多年前买下的,目前地价已大为增值,但在账目中仍保持买进时的价值。抱着买地皮的态度购买此类被忽略了的产业股,比抢购热门产业更合算。

例如以吉打为基地的产业股优宾(Eupe,6815,主板产业股)每股净有形资产价值为1令吉81仙,以1亿2800万股,每股1令吉的股票计算, 等于拥有 2亿3168万令吉的地产,以目前每股45仙的股价计算,买完全部股票只需5760万令吉,只等于其产业价值的四分之一。

从不发股息

以 45仙购买优宾的股票,等于以四分之一的价格购买该公司所拥有的地皮,更何况这些地皮,有不少是在十年前买进的,现在的价值最少已翻了一番。要在吉打买地皮,倒不如买该公司的股票,以买土地的态度长期持有,这样更加合算。

何以优宾不为投资者垂青?我想该公司自1997年上市以来,虽然年年赚钱,却从来不发股息,投资者长期没入息,感到失望是原因之一。

“有土斯有财”,中国人这句老话自有至理。若抱着买地皮的态度搜购价值被低估的产业股,长期持有,应可获厚利。

冷眼分享集:不是定存·胜过定存

Mar 20th, 2010
出自《冷眼分享集》

投资,有如种果树。

种果树的人,希望尝到甜美的果子。投资者,希望他所投资的企业,获得盈利,并定期分发红利。

这是很简单、很正常的道理。

热衷投资于没有盈利,只希望企业成长的人,就好像种果树旨在看到树干茁长,并不计较能否结果实,这种想法,正常吗?

而股票投资者,对无利可图的企业的股票,趋之若鹜,往往穷追不舍,而对那些盈利稳定,派息丰厚的股票,不屑一顾,岂不怪哉?

有人说,股市中反常之人,悖理之事,为行为正常,态度合理之人,制造了投资获利的机会。这种说法,有些残忍,却是不争的事实。


纠正心态

故股票投资,若要获利,首先就是要纠正错误态度,培养合理的思维。

这种说法,既老土又简单,却最易被人忘记。

忘记了这种基本概念的人,很难从股市得利,长期亏蚀,或时赚时亏的人,很难在股市生存。不能生存,何能发展?没有发展,何来成长?没有成长,何来获利?

故股票投资,一点也不复杂,有人感到复杂,是因为他的头脑复杂,把简单的事复杂化了。若能返朴归真,则复杂的现象被简化了。

事情错综复杂,会使你眼花缭乱,把事情简化了,则自然眼光清晰,思路合理,走在投资路上,才会脚步稳健,从容不迫。这样既不劳累,又可获利。许多投资者舍 此正路不走,却偏偏要走捷径,找歪路,实令人费解。我在所写的文章中,在讲座的谈话中,不断地重复这些最简单的道理,讲得太多,给人以老生常谈,毫无新意 的印象。

返朴归真

我听了这些话,并不以为忤,反而引以为傲,这证明了我的主张是长期一致的,并不如一般人那样,常常改变跑道,转换方向。

其实,最经得起考验的,就是这些老土的,既简单又平常的道理。那些企图标新立异的投资秘诀,多数不久就变成明日黄花。

这是我40年投资生涯的真实体验。我是择善而固执,因为我是从复杂中走出来的,股市有如一堆乱麻,是剪不断,理还乱的。一旦陷身其中,越挣扎,被捆得越紧,终于使人无法脱身。

脱身之法,只有一条:返朴归真,“回到股票是什么?”这个问题上,深入思考,找出答案,悟出道理,并且念念不忘,使它成为你的身体的一部分,这样就不会被股市乱象所困惑,股票投资,才会变得轻松愉快。

我把这种情形,叫“股市悟道”。世上没有悟道后还是感到烦恼之人,这种人,就是庄子中所说的“真人”。

我常劝投资者,尤其是股市新秀,以常识作为判断的准绳。

“常识”就是“理应如此”。不如此,则不合“常识”。

例如,把钱存在银行,你定期存款,赚取利息,叫“定存”,这是大部分人的“投资”方式。

“定存”之所以受到欢迎,是因为两个因素:⑴安全;⑵有利息。而安全往往比利息更重要,更吸引人。

其实,银行是靠公众的存款生存的,存款,永远是银行的血液。吸引公众把钱存在银行的最重要因素是安全,有安全才有保障,有保障使人安心。

利率太低

目前银行年利低达2.5%,跟通货膨胀相比,一点也不吸引人,但是,银行存款还是逐年增加,主要是因为人们求安全,利息低,有时使他感到无可奈何,却仍不得不把钱存进银行,因为银行最安全。

银行定存利息2.5%,通货膨胀6%,存了一年,钱就贬值3.5%,长期把钱存在银行,肯定吃亏。银行把钱借给企业家做生意,赚取高过银行利息的回酬,就 是盈利。所以,把钱存在银行,你实际上是帮助企业家赚钱,帮助别人赚钱是在做好事,做好事是“利人”,问题是“利人”之后,你“损己”。

我们不能做“损人利己”的事,但总不能“损己利人”啦,何况你这所“利”之人是富人,而你所“损”的“己”却是穷人。

所以,长期把钱存放银行,尤其是“定存”是很不明智的做法。而银行就是靠大人的不明智而获利。

股息收入银行利息一倍

现在让我们往深一层想:既然企业是靠我们的钱(银行借给企业的钱都是你的钱)赚取高过银行存款利息;那么,我们何不把钱交给企业去替我们赚钱呢?为什么还要把钱存在银行呢?

把钱长期存在银行叫“定存”,把钱交给企业去赚钱,叫“投资”。

为什么人人喜欢“定存”,却不“投资”呢?

答案是“定存”完全没有风险;投资有风险。

如果我们找到回酬高过银行定存利息,而又相当安全的投资对象,一方面可以取得更高的收入,一方面也有可能取得资本增值,这不是两全其美吗?需知“定存”是永远不会增值的。循着这条思路,我们到股市去找。

长期投资

我们的目的,是要找出股息不但高,而且稳定,同时企业安全度相当高的公司,买进之后为长期投资,把你花在购买股票的钱,视为定存。

一个企业,无论怎样健全稳固,总会有一些风险,何况股价还会波动。所以,股息收入,必须比银行利息高一倍才合理。

以这个标准去寻找,我找到了NCB机构(北港机构)。

NCB 的业务很简单,分为经营巴生北港(North Port)和经营离港箱运,前者占营收和盈利的95%,后者占5%。故重点是在港口服务,拖格箱运属辅助性质。

港口的业务很简单:投入巨额资金,建设码头,供运载货物的船只停泊,起落出入口的货物。

港务局其实是将设备出租给船务公司,同时提供货物起落服务,从而收取费用。这种情形,其实跟酒店差不多,是属“服务业”。

只要有国际贸易,就一定要用到码头,当然,码头之间也有竞争,但船务公司习惯在一个码头停泊之后,很少转换,故码头的生意是相当稳定——最低限度比酒店稳定。

北港的建设,可以追溯到1880年,至今已有120多年的历史。

巴生港口前称瑞天港,分为北港和西港,NCB拥有北港。

盈利稳定

港口的特征是业务稳定,但成长缓慢,尤其是北港,受土地的限制,成长的空间不大,但业务稳定,财务稳如泰山,到去年12月的财务年,以4亿7000万令吉的资本,却拥8亿令吉的现金,完全没有负债,每股现金高达 1令吉70仙。

该公司去年净赚1亿4107万令吉,每股净利30仙。该公司将70%的净利以股息分发给股东,去年派息28仙(包括中期股息7仙,年终股息10仙,特别股息11仙;年终和特别股息除权日为4月21日)。

土著单位信托基金拥有NCB的48.78%股权,该基金需要现金分发股息给单位信托投资者,所以NCB将保持高股息政策。

另一方面,北港受土地限制,发展空间有限,所以不需要巨额建设开支,再加上盈利异常稳定,现金有增无减,这也是该公司股息丰厚的原因之一。该公司已连续4年派发特别股息,预料此项政策将持续。

股价波动

过去5年的派息率为:2005年15仙;2006年26.5仙;2007和2008年均为25仙;2009年28仙。

以目前的股价计算,毛股息周息率8.25%,净周息率为6.2%,仍比银行定存高一倍以上。

故从股息回酬的角度看,买NCB的股票,不是定存,胜过定存。但投资者也不要忘记,买NCB股票需面对股价波动的风险。

(转)顶级手套buy and hold的投资回报

http://cch422.blogspot.com/2010/02/buy-and-hold_20.html

在大马说到手套股要是有谁不知道顶级手套那么他算是白参与马股了,那到底是什么原因让它如此声名大噪呢?不外乎那了不起的回酬咯。

先 说说从它ipo就买一张的投资者吧,01年挂牌,ipo价格2.70零吉,

所以成本就是2,700零吉,间中数次的红股和一次股票分拆,到今天投资者将持 有5,096股,

到昨天为止的闭市价为11.18零吉,则资本回酬为2,012.12%,外加已得股息2,523.55零吉(被扣税的不计算在内),实际 回酬和纸上盈利总和为2,103.59%。

井底蛙是不赞成买ipo股票的,所以如果给它将近两年的观察期,那么井底蛙假设某投资者以02 年财政年的闭市价买进,那么当时的价格为2.21零吉,成本就是2,210零吉,到今天投资者将持有2,800股,

到昨天为止的闭市价为11.18零吉, 则资本回酬为1,316.47%,外加已得股息1,540.76零吉,实际回酬和纸上盈利总和为1,386.19%。

即使时间再推迟一年,既是以将近三年 的时间来观察它,以03年财政年的闭市价买进,那么当时的价格为3.96零吉,成本就是3,960零吉,到今天投资者将持有2,800股,到昨天为止的闭 市价为11.18零吉,则资本回酬为690.51%,外加已得股息1,271.76零吉,实际回酬和纸上盈利总和为722.62%。

以谨 慎的心态观察后才买进,顶级在六年的时间提供了六~七百巴仙的回酬,在这间中虽然经历了一次股价重挫,但是仍在短短的三年内就收复了失地,无损这buy and hold的实例,也印证了时间是好企业的伙伴,也是散户投资者最大的武器之一,井底蛙知道很多投资者寄望贺特佳是第二个顶级,结果如何大家就拭目以待吧。

附上官方数据:


RM 62.68,神奇下。。。
update 此篇时,股价 = RM 13.62, 日期 26 march 2010

Tuesday, March 23, 2010

(转)强风变压(Succes)子公司Seremban Engineering Berhad 上市计划

http://koonhoo.blogspot.com/2010/03/successeremban-engineering-berhad.html


上两个星期有网友对于强风变压(Success, 或称STC)子公司Seremban Engineering Berhad (SEB)上市说出了些意见,我在星期五上午才回复这个网友,但我没说什么特别的意见,因为我直到星期五下午才收到STC给的股东文件,才真正了解整个上市计划。

前风变压(STC)在给股东文件里表明要把拥有100%股权的子公司SEB搞上市,整个上市计划将会通过:

1. SEB分发红股,

2. SEB向公众集资,

3. SEBSTC原有的股东集资,

STC将会向公众包括STC的股东们,出售35%SEB的股权,也就是说STC的控制权将从原有的100%下降至65%

对于STC股东而言最重要是在第3点上,文件表明SEB会发出8,072,000或大约10.09%STC股东,即每持有15STC将有权认购1SEB,致以定价暂时为面值50sen的每股以85sen出售,并不是免费赠送!

STC股东除了享有的认购权之外,引起股东们关注的自然还是整个上市计划对STC将来财务和盈利上的影响。

财务影响

在文件里有提到SEB可从整个上市计划筹集到大约RM2380(包括RM0.15的溢价),其中RM200万为上市费用,剩下的RM2180万将分成

1. RM900万作为SEB购买和提升机械和厂房

2. RM300万作为SEB债务偿还

3. RM293万作为SEB运营资金

4. RM687万作为STC本身的营业资金。

由于有300万作为偿还债务,这将拉低STC的财务比率(STC持有SEB 65%股权),以20091231STC财务报告表为例,STC的资本和债务比例将下降,从现有的0.11倍,下降至0.07倍。

盈利的影响

SEB上市后,STCSEB的持股权从100%下降至65%,自然在往后SEBSTC的盈利贡献也下降35%。以2009年为例,SEB未经审核的盈利为896万,即对STC提供7.5sen的每股盈利,在上市后盈利的贡献自然也就下降成4.875sen了。


如果问到这个上市计划对STC的股东和股价的影响,在我个人看来还是正面发展的,不过我个人是嫌原有STC股东认购SBE上市股权的配给略少,如果能够把股权的配给减少到10股以内就非常好,那么现在STC的股价上升动力就无比强大,但改变的情况不大。

我相信公司在筹得这笔资金后,对于STC往后的发展有莫大的帮助,毕竟该公司在过去稳健的发展是有目共睹的,相信STC管理层有远大的计划,能够带领公司把盈利推的更高,抵消了盈利被摊薄的情况。

合成种植上市

我记得在2007年合成统一(Hap Seng)把其旗下的种植公司上市,在当时合成统一是以每6股配给1股认购合成种植,售价为每股RM2.65RM1票面价值。

合成统一在宣布了这个消息之后,公司股价就此长时间站上RM2.50以上,在此之前股价在RM1.9-RM2.5之间波动。公司在让种植公司上市后不久,就发出46sen特别股息给合成统一的股东。

如果历史会重演的话,STC的股价应该在公司肯定了上市计划后,即过了330日特别股东大会后,应该会比现在的价钱高,也由于这次发行价有RM0.15的溢价,STC有笔RM687万的资金,所以很有可能STC在今年会发出特别股息或者比往年稍高的股息,总之一却看起来都是不错的,现在等待是市场的认同。

Monday, March 22, 2010

Wednesday, March 17, 2010

顶级手套 Q2-2010 季报后新闻收集

頂級手套半年賺1.35億

(吉隆坡)在銷售額持續走高與撙節成本策略下,促使頂級手套(TOPGLOV,7113,主板工業產品組)截至2010年2月28日止第二季,淨利暴漲95.92%至7052萬6000令吉,前期為3599萬7000令吉。

由於次季淨利表現亮眼,促使首半年淨利從7015萬6000令吉狂攀至1億3573萬4000令吉,漲幅達93.47%。

至於第二季營業額也從3億4652萬2000令吉上升47.14%,至5億零989萬5000令吉;促使首半年營業額從7億3259萬8000令吉揚至9億8219萬5000令吉,漲幅達34.07%。

星洲互動‧2010.03.17

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次季淨利暴漲96%‧頂級手套半年賺1.35億

(吉隆坡)在銷售額持續走高與撙節成本策略下,促使頂級手套(TOPGLOV,7113,主板工業產品組)截至2010年2月28日止第二季,淨利暴漲95.92%至7052萬6000令吉,前期為3599萬7000令吉。

由於次季淨利表現亮眼,促使首半年淨利從7015萬6000令吉狂攀至1億3573萬4000令吉,漲幅達93.47%。

至於第二季營業額也從3億4652萬2000令吉上升47.14%,至5億零989萬5000令吉;促使首半年營業額從7億3259萬8000令吉揚至9億8219萬5000令吉,漲幅達34.07%。

採取積極行銷策略

這間公司主席丹斯里林偉才發表文告說,由於持續進軍新興市場與採取積極市場行銷策略,維持全球最大手套製造公司地位,加上配合成本撙節措施,積極改善產品素質與生產力,促使盈利持續強勁增長。

這間公司目前資產負債表強穩,截至2月杪的淨現金比較去年同期增加581%至2億6980萬令吉,現金流為1億零620萬令吉,可讓這間公司有能力提早贖回3500萬令吉的債券。這間公司目前的每股淨資產值為3令吉10仙。

派息率上調至40%

林偉才表示,雖然目前面對原料成本提高與美元貶值的挑戰,惟在銷售力強勁與多元產品款式下,獲利展望持續明朗,全年可帶來良好的業績表現。

這間公司宣佈修改派息政策,即派息率從30%上調至40%。

星洲日報/財經‧2010.03.17

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淨利倍漲激勵 頂級手套創歷年新高
吉隆坡17日訊)頂級手套(TOPGLOV,7113,主板工業股)2010財政年第二季(截至2月28日)營業額從3億4650萬令吉,按年漲47%,至5億零990萬令吉,而單季淨利則按年漲1倍,至7230萬令吉,前年同期為3620萬令吉。

業績報告出爐後,該股股價應聲上揚。該股在本週二以12.30令吉掛收,並在今早以12.38令吉開跑,更一度上升至全日最高點12.64令吉,寫歷年新高。

該股隨後收窄漲幅,最終以12.56令吉掛收,全日上漲0.26令吉,或2.1%。

另一方面,頂級手套的2010財政年上半年營業額從7億3260萬令吉,按年上揚34%,至9億8220萬令吉,其上半年淨利也從7070萬令吉,按年上漲96%,至1億3880萬令吉。

文告指出,該公司強穩的淨利成長主要是因為市占率提高,尤其是在新興國家。

此外,該公司也在旗下工廠實施成本節約策略,並提升產品素質、工廠產能以及積極進行行銷活動,以維持該公司在全球排行第一的位置。

該公司的資產負債表依然強勁,截至第二季時仍有2億6980萬令吉的淨現金流量以及1億零620萬令吉的自由現金流量。

僑豐投行分析員表示,該公司的次季業績表現符合該證券行全年預測的51%,以及市場全年預測的55%。

醫檢手套的需求量持穩,儘管膠乳價格於次季上漲至平均每公斤6.49令吉。

其次季營業額5億零990萬令吉,也寫下按季增加8%的紀錄,此佳績應歸功於膠手套持續且強穩的需求。這現象讓該公司得以把膠乳成本的上漲,完全轉嫁給客戶,而手套價格也相繼上漲,其中每1000只手套即漲1至2美元。

維持投資建議

此外,該公司的產能提高,稍微增加了手套數量,也帶動該公司的次季淨利按季增長8.2%。該公司的息稅前收益(EBIT)賺幅也按季漲18.6%。

分析員認為,由於該公司目前已坐上龍頭老大的位置,這為其帶來更多的競爭優勢,其中包括;1)左右手套的價格、2)通過經濟效益來降低成本、3)憑著更高的客戶基礎(逾850名客戶)以及其客戶遍佈全球180個國家的地理優勢。

分析員認為,該公司長遠的風險是市場供應已經追上需求,這意味著該公司無法再以高價售出其手套,以及把成本完全轉嫁給客戶,進行更廣泛的銷售。

無論如何,分析員維持該股「買進」投資建議,並把目標價格繼續設在15.15令吉。

http://www2.orientaldaily.com.my/read/LBZ/2HR50R0O1C2v02rg0Z5e3fD9101n8eGN
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拓展產能‧次季超預期‧頂級手套前景看俏

2010-03-19 12:10

(吉隆坡)頂級手套(TOPGLOV,7113,主板工業產品組)第二季淨利按年增長96%至 7100萬令吉,超乎市場預期,分析員表示,鑑於全球衛生意識提昇,公司也積極拓展產能,盈利前景備受看好,股息預測也被調高。

全年股息預估36仙

這間公司宣佈提高派息率至40%,讓聯昌研究預估全年股息為36仙,並將2011和2012年 的股息預測提高,從原有的28和38仙,上調至37和47仙。達證券預測2010至2012年股息為32仙、34仙和36仙。

聯昌上調全年淨利預測8%,2011和2012年也分別提高12至13%。達證券維持全年財測 於2億678萬令吉,但上調2011年預測1.3%至2億9100萬令吉,2012年預測可成長8%至3億1460萬令吉。

馬銀行研究表示,這間公司財務情況強穩,淨現金按季成長22%至2億7000萬令吉,雖然第二 季並無派發股息,但預計2010至2012年每股派息介於36仙至42仙。

這間公司拓展產能計劃如火如荼,目標是每年增加30億隻手套產能,放眼2012年杪總產能可累 積至每年405億隻,但馬銀行維持財測不變,2010至2012財政年淨利預測介於2億6500萬至3億零6萬令吉。

達證券表示,隨著保健水平及衛生意識提高,相信膠手套需求將日益穩定。這間公司市值雖然已從 22%增加23%,不過由於市場競爭激勵,相信無法達到2012年市佔率達40%的目標。

下半年業績料更強勁

聯昌表示,全球手套需求看漲,加上公司置入新生產線,相信下半年業績更為強勁,這間公司在巴生 第22號廠房及泰國第7號廠房分別新增16條生產線,促使每年手套產能增加15億隻,並有望為總產能帶來413億隻。

興業研究表示,這間公司上調手套銷售價格4.5%,將乳膠成本轉嫁予消費者,儘管乳膠成本上漲 及美元走疲,但以上因素將由高銷售價所抵銷,相信經濟良好將帶來更多的成本節省。

至於手套領域前景,分析員表示樂觀,發展中國家如中國及印度的保健意識提昇,未來H1N1型流 感疫情成季節流感,有望推高手套需求。

這間公司的其他風險包括原物料如乳膠、天然氣價格激增衝擊利潤、馬幣兌美元走高、擴展產能的執 行風險和海外營運低於預期。

星洲日報/財經‧2010.03.19

冷眼分享集精华片段

通知各位来临的星期五冯时能(冷眼)会来临新山的宽柔中学演讲。以下是一些冷眼的资讯。。。。。
入门免费。如果方便的话,就把这资讯传给有兴趣的朋友

【三十年股票投资心得】(冷眼分享集)
本书作者冯时能是马来西亚南洋商报总编,和香港信报编辑曹仁超类似,都有差不多30多年的投资经验,且几乎完全依靠个人力量在投资上获得了财务自由。尽管没有确切信息表明冯先生的实际投资回报,但考虑到在马来西亚股市我们一个不熟悉的市场上也能实践投资理念,此书仍是值得阅读的一道小菜。

  此书由于是冯先生过往30年在南洋商报上的文章汇编,所以显得比较零散,下面摘录一些精华片段。

  1、旁门左道和人间正道

  冷眼认为,财富的创造,必须建立在价值的创造上,作为经济的一环,商业的一环,股票价值不可能无中生有,无中生有如果存在,也只能是昙花一现。正道, 就是从商业的角度,依据基本面进行投资。股票投资者如果一开始就对股市存在错误的观念,以为可以在股市上快捷致富,那么他的下场几乎肯定是悲惨的。

  2、买股票就是买股份

  冷眼认为,买股票就是买公司的股份,股票代表公司的资产和业务,就像地契代表土地一样。这个观点的建立是非常重要的,可以说,也是股票投资的关键所 在。没有确立这个观念,你很难在股市上投资成功。每次在买进之前,都必须提醒自己:我是在买进这家公司的股份,不是买进赌桌上的筹码。在认识清楚买股票就 是买股份之后,整个投资景观就都完全改变了。所以,在参股之前,和合伙做生意一样,必须对公司有深入了解,并且和你有信心的朋友合伙一样,谨慎对待投资公 司的管理层。

  3、股票风险有多高?

  很多人都认为股票风险很高,但冷眼认为,股票风险不会超过直接做生意的风险。只要你不是跟随市场情绪,高价买入公司股票,那么你的股份代表公司的业 务,公司经营成功,你的股份价值也会随之上升,如果经营失败,甚至破产,你的亏损极限是0,但如果是做生意,有资产担保的话,可能还会累及个人。所以,股 票投资的风险,源自于企业的失败,这是企业风险。如果买价过高,还有市场跌价风险。所以,投资者应该避免高价买股,因为高价买好股,尚且难赚钱,何况可能 买到劣股。所以,治本之道,就是反向+成长+时间=价值。这是冷眼三十年所坚持的方程式。只要长期循正道而行,投资者就能取得合理的回报。

  4、长期投资不应刻舟求剑

  冷眼曾推荐,如果投资者20多岁就持有马来西亚银行、大众银行、丰隆贷款、OYL和东方实业五只股票,30年后1万令吉(马来西亚币)就会变成1百万。但投资者总是会产生一个错觉:就是买入一些股票后,锁在保险箱 不理不睬,30年后打开就发现自己成为百万富翁。但这种想法无疑于刻舟求剑。30年的漫长岁月中,马来西亚股市900多家公司中,只有极少数能成为这样的 极品,更多的公司是不断沉沦,甚至消失。因此,买入股票后,投资者必须紧密跟踪公司动态和变化,切记置之不理。一旦发现公司环境变化而业务萎缩,走下坡 路,就不能再坚守下去,甚至亏本也要斩仓出来。所以,长期投资多长时间合适,是否继续投资下去,不应由时间,而应由公司表现决定。另外,如果股市极端疯 狂,给出高的离谱的价格,你还坚守长期投资不出售,冷眼认为你就不是做股票投资的料子。

  5、为什么不能等三年?

  如果你买荒地开辟种植油棕园,从伐木、烧芭、开路挖沟,育苗,种植,除草,施肥,整整忙了三年,才看到棕果出现,收成仍不足以维持开支,再等两年,棕 果渐丰,油棕园的收支才达到平衡,仍没钱赚。这已是第五个年头了。忙了五年,只有付出,没有收入,你不以为苦,因为你知道那是赚钱无可避免的途径。如果你 是一名中小型企业家,你有制造某种产品的经验,过去你是为别人管理公司的,现在决定自己创业,你决定建一间工厂,你从调查市场,向银行接洽借款,寻找厂地,设计厂房,招聘员工,装置机器,试验生产,到产品推入市场,从策划到产品出现在百货公司的货架上,前后三年,再苦撑两年,才开始有盈利, 那已是第五个年头了。你认为这是创业的正常过程,你心甘情愿与你的事业同行五年,毫无怨言。以上的例子—开辟油棕园,从事工业,开零售店,从筹备到赚钱, 快则一年半,慢则五年,业者从无怨言,因为他们了解,做任何事业,都需要时间,绝对没有一蹴即成这回事。以上例子有一个共同点,那就是投入资金,希望赚取 合理的利润,这叫“投资”,业者除了知道投资需要时间外,他们也接受一个事实,即凡是投资,都有风险,没有任何投资是没有风险的,风险是他们赚取比银行定 存更高的利润所面付出的代价。投资者接受两项事实:①投资需要时间才能赚到利润,没有捷径可操。②凡投资都有风险,风险的高低常与利润成正比。股票投资, 是许许多多投资管道之一,为什么投资者不能接受以上的两项事实。做事业,你可以等三、五年,股票投资为什么不能等三、五年?在做任何事情失败后,多数人只 怨别人,把责任推在别人或环境身上,能自我反省的人少之又少。股票投资也一样,亏了本不是怨股市,就是怨别人使奸用诈,从来不检讨自己失败的原因。再问一 次:买屋子可以等三年,为什么买股票不能等三年?

  6、股票投资要有“三识”

  冷眼认为,投资要成功,必须有“三识”,就是:知识、常识、胆识。知识就是对投资对象有深入的认识。例如买银行股必须选择管理严格的银行,因为银行是 薄利多销的行业,赚率(净利润率)约为,管理稍微松懈,坏帐增加2%,银行就会亏大本。其次就是银行的业务,所涉及的范围很广阔,分行的分布遍及国内外, 没有可能以“亲力亲为”的方式监管,所以“制度”很重要,银行要成功,制度必须完善和严密,职员必须严格遵行,处理业务不可有“创造性”,更不可感情用 事,否则的话,坏账必然增加。而坏账的高低,是银行的成败关键。所以你在买进银行股时,要知道有关银行在放贷时是“松”还是“紧”,负责批准贷款的人接受 不接受“礼物”。如果借款人不符合条件也可以取得贷款,而批准人接受“礼物”,或是高层人员受政治人物影响而发出大批贷款的话,千万不要购买此类银行的股 票。

  7、怎样减少亏损?

  冷眼先生说,我曾问学医的大儿子:“学医最重要的是学什么?”他说:“学习怎样不把人医死。”这个回答很奇特,事隔十多年仍记忆犹新。所以,做股票的 人首先不是学怎么赚钱,而是学会不要亏掉大钱。作为散户,总会有看走眼和买错股蒙受亏损的时候,但只要赚多亏少,长期就可以赚钱。如何减少亏损呢?经验就 是采取反向策略,尽量买低,一个简单看法就是一年中的股价最低和最高价之间的平均价,位于最低点和平均价之间就属于低买入区间。而要想在低买入区间购入股 票,就要养成反向的习惯,在股市低潮时进场。大多数货物,都是价格越便宜越多人买,唯独股票是越低越没有人买。价格越高,买的人反而越多。这就是大多数人 最终赔钱的原因。买入如果股价升够50%,则基本已经脱离危险区,可以放任股价奔跑。如果公司业绩继续改善,就不应该急于脱手,而是继续追随公司成长。但 如果公司经营有恶化趋势,则无论赚或赔,都应果断卖掉。

  8、散户三部曲

  冷眼先生认为,美国次 级房屋贷款,在全球股市掀起滔天巨浪。在过山车般的股市中,散户惊惶失措,都成了惊弓之鸟。在惊涛骇浪中,散户们的情绪商数(EQ)压倒了智慧商数 (IQ)。当情绪控制理智时,他们所作的决定,是情绪的决定,不是理智的决定。情绪的决定,不讲理由。因为情绪与理智,水火不相容。当情绪主宰一切时,理 智只好退避三舍。在此次的股灾中,许多散户,被突如其来的巨浪,冲到晕头转向,情绪失控,惊慌抛售,犯下大错,在股市最糟的时刻,贱价把股票卖掉。贱价抛 售犯下大错还不到一个月,他们就后悔了,因为他们几乎是以最低的价格卖出。为什么会犯这个错误?因为他们的眼睛只看到股价,没有看到股票背后的资产。如果 他们了解股票所代表的资产,了解这些资产的价值,他们就不会那么心慌,就不会不计成本地抛售,而造成无谓的损失。根据情绪进行投资的散户,他们的行动可分 为三个阶段,叫“散户三部曲”。买股三部曲:第一部:熊市——股价低沉,市场淡静,散户绝迹股市,股市死气沉沉。其实,这个时候,大部分股票的价值都被低 估,但散户不感兴趣,他们感兴趣的是股价,不是股票的价值。所以他们不买。第二部:牛皮靠稳——股市上升了一截,散户还是不要买。因为他们在低价时没有买 进,现在股价已上升了二、三十巴仙,他们心有不甘,买不下手。第三部:牛市形成——综指破五关斩六将,冲上一千四百点,散户们见猎心喜,见亲朋戚友捞得风 生水起,信心大增,乃大肆进场。就在兴高采烈时,次房事件演成股灾,引出了卖出的三部曲:卖出三部曲:第一部:利润不多,而牛气逼人,他当然不会卖。第二 部:综合指数跌至1300点,他认为这是暂时性的,不久就会回升,所以决定不卖。况且高价时有得赚,现在反而亏本,他们不甘愿卖。第三部:综合指数直线下 跌,跌破1200点,他有大祸临头之感,信心崩溃了,不计成本抛出。结果发现他是以最低价卖出。买进三部曲的特点是:高买。卖出三部曲的特点是:低卖。高 买低卖,刚好跟股市金言——低买高卖适得其反。你想在股市赚钱吗?如果想的话,很简单,只要将买的和卖的三部曲,颠倒来做就行了。这叫倒行逆施。这就是” 反向”。

9、“烂”比“跌”更可怕

  如果公司的生意越做越萎缩,年年亏蚀,而且亏蚀额越来越大,最后可能面临破产的噩运,则股份的价值,必然一跌再跌,最后可能使你血本无归。在短期内, 股票的价格会受到股市走势或人为操纵的影响,波动激烈。但长期来说,股价必然与公司的业绩同步,也就是说,股价必然会反映公司的业绩,只不过时间上有迟早 之分而已。、举一个大马的例子说明:大众银行(PbBank,1295,主板金融股)在1996年金融风暴前的股价最高为令吉,最低为令吉。假如你在 1996年时以令吉的最高价买进一千股(面值50仙)收藏至今,在收取五次红股及认购一次附加股之后,目前拥有一千九百五十股(面值一令吉),以今天令吉 的价格计算,价值一万八千余令吉,等于十年前投资额的四倍,假如把历年收到的丰厚股息也 计算在内的话,赚了超过五百巴仙。请注意,你在1996年时是以当年的最高价买进,仍能取得五百巴仙的盈利。如果是以当年最低价令吉买进,就赚得更多。大 众银行在1998年金融风暴时曾一度跌至令吉,如果你以此价买进的话,你将赚十倍以上。如果你继续拿下去的话,将来肯定能赚得更多。大众银行的盈利,年年 上升,是使你即使高价买进,仍能反败为胜的主要原因。在十多年前,当第二板的股票,都被炒到十令吉以上时,我的朋友以十令吉的价格,买进一千股开屏 (KaiPeng,8796,二板贸服股),坚守至今,由于该公司连年亏蚀,股价一跌再跌,今天只剩二分。切勿低价买坏股同样是高价买进,持股期限同样超 过十年,买好股和买坏股,结果有天壤之别。所以,散户宁可高价买好股,切勿低价买坏股。当然,如果坚持反向策略,低价买好股,就可以赚得更多。“烂”比 “跌”更可怕。可怕十倍。

  10、猜股市如抓黄鳝

  “股市还会起吗?”这是我最常被问到的问题。我的回答一律是“不知道”。

  我知道询问者会感到失望,甚至心里还会抱怨。他们认为我自私,明明是知道的,却不肯跟他们分享预测股市动向的心得。实际上,“不知道”是我最诚实、最 诚恳的答复。我确实不知道明天,下个月或明年股市会怎样,我也不认为有谁有这样的本领。如果我真的知道的话,我一定乐于跟大家分享,就好像我乐于跟大家分 享我的基本面投资心得一样。无数的人,殚精竭虑,“发明” 预测市场新的方法,都没有一样经得起时间的考验。我从此不再浪费时间去猜测股市的动向了。第一、是因为股市根本是不可预测的。第二、是股票投资赚钱根本不 需要靠预测股市。股市有如黄鳝,浑身滑溜溜,你根本无法抓住它。一个曾经做过鱼贩的老同学告诉我抓黄鳝的“秘诀”。他说:“黄鳝吃软不吃硬,所以只能 ‘托’,不能用力‘抓’。”不能用力捏,否则,它感到不舒服,就会挣扎,你无论多么用力,都会从你手中溜走。抓黄鳝,紧不如松,快不如慢,刚不如柔,巧不 如拙。股市也一样,你盯得太紧,企图预测它的动向,它偏偏跟你作对。许多股友,千方百计,企图“捕捉”股市的起落,结果都徒劳无功,就好像用力抓黄鳝,始 终抓不住一样。最好的方法,是远离股市,不太在意它的波动,把焦点集中在公司的业绩表现上,反而更易“驯服”股市。就好像轻轻托起,反而更能将黄鳝“制 服”一样。股市的波动,就好像黄鳝的不断蠕动一样,是正常的,不必去理会它。采取反向策略,低价买进好股,就不动如山。只要公司业绩不断上升,就不卖。不 要理会股市短期的波动,不必担心你的股票不会起,因为当公司赚钱越来越多时,股价必然会同步上升。

  股市于我何有哉?

  此之谓投资正道。

  11、锁定五星级股票

  有一位股友,*将一笔不小的资金,投入股市,最近计算手头股票的价值,竟然只得个不盈不亏。他不但浪费了宝贵的资源,而且浪费了20多年宝贵的岁月。 原来他最爱听小道消息,喜欢跟风,高价抢进,而所购之股票,十之八、九是垃圾股。高价买劣股是致命伤高价买进劣股,是他的致命伤。幸亏在他的组合中,尚有 一、二十巴仙是优质股,在二十年中,这些优质股增值一、二十倍,所得盈利,刚好抵消了劣股的亏损,使他仍能不盈不亏。他最近向我检讨20年战绩时,喟然叹 曰:“假如我当初摒绝投机,脚踏实地投资,只买五星级股票,收藏至今,身家何止增加十倍”,言下懊悔不已。“更重要的是”,他说:“20年来精神受尽股市 风波的折磨,常常提心吊胆,真是一场噩梦。”

  股市抢杀收获往往越少,在别的行业,你越勤劳,收获就越多。股票投资则刚好相反,你越勤劳,做得越多,不断在股市中抢进杀出,收获往往越少。收获最多的,反而是在买进好股后,就不动如山的长期投资者。这就是郭鹤年、丹斯里郑鸿标、丹斯里李深静挤身大马富豪榜的秘诀。

  股票投资,只要不犯上严重的错误,长期投资基本上都可以取得超越定 期存款的回酬。要减少错误,最好的办法,是为自己设定一个投资准则:只买五星级股票。所谓“五星级股票”就是:第一,有卓越的管理,切忌买入管理有瑕疵的 公司;第二,有成长的业务;第三,有稳定的盈利历史;第四,财务稳健;第五,生产永远有需求的产品,并以世界为市场的企业。五星级股票如同根深巨树,即便 干旱,亦不会枯死,春天来时,就似繁花似锦,果实累累。

  12、不了解,就不买

  冷眼认为,导致散户饮恨沙场的原因很多,其中之一,就是“无知”。“无知”就是不了解,就是误解。大部份股票投资者只是股市的过客。对他们来说,股市 是旅店,住上几天就离开。因为他们缺乏了正确的投资理念,自然难以在股市找到立足之地,因为他们站不稳脚跟,就好像无根之树经不起暴风雨的吹袭一样。股票 投资须做功课,对股票有了正确的认识,只是一个开始,接下来,你必须做很多很多功课,去了解投资环境及投资对象。了解越深,赚得越多。为什么会这样呢?因 为股票投资的成败,跟你对所买股票的信心有关。有信心,你才有胆识大量买进一间公司的股票。放长线钓大鱼,有信心,你才会放长线,钓大鱼——进行长期投 资。长期投资才有可能赚大钱。丹斯里李深静从来不卖IOI的股票。

  丹斯里李莱生的家族不但不卖,而且不断增持都加湾、吉隆甲洞的股票。丹斯里郑鸿标从来不卖大众银行的股权。丹斯里林梧桐长期紧握云顶不放。他们拥有这些公司的股票数十年,数十年如一日。经过了数十年的复杂增长,当初所投资的一万令吉,现在值得五百万,一千万令吉。

  要长期持有一只股票,就必须对有关公司,有绝对的信心。信心必须建立在了解上。了解越深,信心越强。信心越强,越不会轻易脱售所持之好股。长期持有, 才能享受到复利增长所带来之庞大利润。巴菲特说“认识越深,赚得越多”,就是这个道理。如果知道一点皮毛,就买进作长期投资,如果所买非好股,则长期投 资,是白费心机,徒劳无功。长期投资,必须先了解。

  不了解,就不买!


13、好股何以没人炒?

  冷眼认为,一般散户最常犯的毛病,是草率从事。一听到“消息”,就不暇思索,马上出击。由於担心错过千载难逢的赚钱机会,他迫不及待地,把资本一股脑 儿倾注在一只股票上,希望一击中的,赚个满堂红。散户从来没有去想过,被炒家相中的,都是劣股。炒家对蓝筹股没兴趣,对蓝筹股,炒家是没有兴趣的。炒家在 炒作之前,多数会得到大股东的合作。蓝筹股的大股东通常不愿意跟他们合作。蓝筹股的大股东,也从来不去炒作自己的股票。因为蓝筹股的大股东,都是正派商 人,不会去炒高他们的股票。无论股价涨得多高,他们都不会脱售他们的股票,以免失去控制权。这是他们的事业,怎会轻易脱售呢?既然不会脱售,何必去炒高股 价?况且只要业绩继续上升,股价必然随之,何必去炒?

  每一个人做一件事,都有一个动机,既然炒高股价,也不会脱售股权,对他没有什么好处,他为什么要这样做?又为什么要跟炒家合作?

  所以,好股没人炒,因为没有这个必要。

  被炒起的多数是劣股。劣股的大股东,没有把握靠改善业绩来使他们的股份(票)增值,只好靠“炒”来谋利。被炒高的股票,在回跌至原来的低水平后,往往 从此一蹶不振,再也无法回升至其巅峰价。炒家不会去炒第二轮。如果重施故技,再炒一轮的话,所有在第一轮中被套牢的散户,都会乘机脱身,届时被套牢的可能 是炒家。炒家不会为散户制造脱身的机会。没有价值的股票被炒高,好比是用肥皂水吹出来的泡泡儿。泡泡儿在阳光中,色彩鲜艳,但是,正如“心经”中所说的 “色即是空,空即是色”,彩色的后面,空无一物。

  14、月移花影动

  皓月升至中天时,花影跟树根,拥抱在一起,难分难解。这就是“月移花影动”。影子会被黑暗吞没。然而,只要代表公司业绩的月亮存在,代表股价的花影是 不会消失的。不但不会消失,而且一定会跟着月亮移动。月亮与花影,是形影相随,股价与业绩如影随形。任何外在的、人为的力道,都无法使股价与盈利脱节。即 使短期背道而驰,最终必然合而为一,以同一步伐进退。“云破月来花弄影”,风和云,都可能弄乱花影,使花影变了形,实际上,却无法改变花影随月移动的轨 道。散户与其耗费精神去猜测股价动向,倒不如把精神花在公司的研究上。只要能找出盈利持续不断上升的公司,以合理的价格买进其股票,长期持有,你的“身 家”自然与日俱增。这种投资法,使你身心舒泰,有助於延年益寿。你又何必到处找“贴士”, 听信谣言, 在股市中抢进杀出?弄到自己焦头烂额,家里鸡犬不宁,说不定还会折损寿命,何苦来?

  15、大家一起富起来 ——出席大众银行股东大会有感

  大众银行的成功,是通过企业,使大家一起富起来的典型例子;大众银行所创造的,不只是双赢,而是所有的人都是赢家的“通赢”。丹斯里郑鸿标以40年的 心血,打造大马最优秀的银行。他为股东,包括他本人,创造惊人的财富。根据该银行年报,一名股东,假如在1967年该银行上市时,以1千令吉买进该银行1 千股的股票,无论股价起得多高,他都不受引诱脱售,在领取了一次又一次的红股,认购了一次又一次的附加股,40年后的今天,他一共拥有12万9千730 股。以2008年2月26日股东大会举行这一天的闭市价11令吉50仙计算,总值149万1千895令吉。在40年中,他一共收到48万7千902令吉的 股息。股票增值加股息,回酬高达200万令吉。40年前投资1令吉,现在变2千令吉。一名为股东带来如此惊人财富的企业家,受股东爱戴,不是挺自然的吗? 另一方面,大众银行自2002年以来,缴交了24亿5千万令吉的税款,政府用这些税收,建设基本设施,受惠的人就难以计算了。一千家上市公司的领导人,应 从郑鸿标和大众银行的成功,领略到惟有创造“通赢”的企业家,才会受到股东与社会的尊敬。借上市地位以自肥的企业蛀虫,一定会被股东与社会唾弃。

  16、“慢稳忍”高明的拙招

  股票投资要成功,“快”不如“慢”,“狠”不如“稳”,“准”不如“忍”。与其快狠准,不如慢、稳、忍。在你最冲动的时候,稍为停一停,放慢一步,可 以使你恢复理智,减少错误。“忙”中有错,“慢”中少错。许多人恐怕动作慢,会失去投资机会。实际上刚好相反,因为股市跌到谷底时,一定会在低价区徘徊一 段相当长的时间,你有足够的时间,择肥而噬,根本不必担心买不到。要赚钱,首先要学不亏钱。稳扎稳打,步步为营是防亏的先决条件。轻率行事,鲁莽冒进,轻 则招损,重则至亡。智者不为也。“忍”者,心上插着一把刀。若无非凡之定力,难以承受。股票投资,“忍”功不够,鲜有能成大器者。

  耐心乃成功之母

  买进之前,能忍人之所不能忍,才能在低价区买进。

  卖出之前,能忍人之所不能忍,才能在高价区脱手。

  买进之后,能忍有耐心,才能长期持有获大利。若不能忍,稍有盈利就迫不及待地抛出,所得有限。如何能“富”?公司要时间去发展,业务要时间去推行,油 棕要时间来成长,计划要时间来完成,故“耐心”乃成功之母。能忍、能耐,谓之“忍耐”。不能忍,好比果子未熟就采摘,青涩难咽。甜美的果实,惟有忍者才能 尝到。

  故快不如慢,狠不如稳,准不如忍。“慢、稳、忍”看似笨拙,实属高明。

  17、融汇贯通

  股票投资,既不纯是科学,也不纯是艺术,乃是科学与艺术的混合体,也可以说是介乎科学与艺术之间。股票研究涵盖两个部份:第一个部份:理论的探讨。第 二个部份:上市公司研究,以时间为经,需研究个别公司的发展史,以业务为纬,需研究公司的结构、行业特征、财政演变、企管领导人的背景与作风、企业的经营 理念等,错综复杂,绝不是以玩票性质视之,以业余的态度对待,可以登堂入室的。股票投资非常个人化的,适合于甲的理论,未必适用于乙。如果有一种理论,可 以应用于所有人的话,那么,大家只要照搬巴菲特的投资理念去做,人人都可以成为巴菲特第二了。事实是:研究巴菲特的书,少说也有一百几十种,然而世界上并 没有出现第二个巴菲特。如果你研究西方最成功投资家的历史的话,你会发现每一个人的作风都不同,投资手法各异,然而他们殊途同归,都有卓越的成就。故成功 投资人,可以借镜,但要投资成功,还是要发展自己的一套策略。如同教育一样,中小学是基础教育,无所不读,不管实用不实用都要读。以求其博。不博则无以扩 大视野,成为井底之蛙。大学专攻一个领域,范围缩小了,如文科生不必读数学。但还是属於较为深入的普通教育,旨在求其精。不精则流於肤浅。到了硕士、博 士,才有资格说“通”,对某个科目,上下纵横皆如意,从心所欲,不逾矩,是为“通”。不通则滞。股票研究由博到精,由精到通,非长期浸淫,无以为功。博、 精、通,需循序渐进,不能速成。

  融汇贯通,必须经过博和精的“融会”阶段,才会“贯通”,就是这个道理。

  18、“快、狠、准”破产有你份

  快、狠、准”是武林高手追求的最高境界。出手快如闪电,是为“快”,一招夺命,是为“狠”,一击中的,是为“准”。把这三招应用到股票投资上,胜算有 多高? “快”者,买和卖都比别人快一步。别人未买你先买,买价比别人低,是为“低买”。别人未卖你先卖,卖价比别人高,是为“高卖”。要低买高卖,必须养成反向 思维的习惯,股市中人,99%是跟在群众后面的“顺”民,“顺民”多数是别人买了以后才敢买,别人卖了以后才甘愿卖,不是“低买高卖”,而是“高买低 卖”,如何能赚钱?参与股市者,少说也有百万人,个个都想比别人快一步,你有胜过别人的条件吗?故要靠“快”赚钱,知易行难。狠”者,是机会一出现,就全 力以赴,一掷百万,绝不手软,不成功,便成仁,是“狠”得够酷。然而股市是不按牌理出牌的地方,你认为股市会起,它偏偏大跌,你认为一家公司前途亮丽,偏 偏冒出一盘假账。如果你信心爆棚,孤注一掷的话,破产在等着你。“准”者,臆测屡中也。问题是地球上任何一个角落所发生的事,都可能影响股市,你永远不知道在地球的另一边什么时候会发生什么事,预测怎能“准”?上市公司内幕重重,身为局外人的散户,都是后知后觉者,如何能准确预测公司的业绩?

  既然对股市和对公司的预测变数多如牛毛,如何能“准”?在看不准的情况下,行动快如闪电,买卖胆大包天,等于自杀。

  剑客难免剑下亡。欲以“快、狠、准”纵横股市,不怕一万,只怕万一。一次失准,永无翻身之日。

  慎之,慎之!

Tuesday, March 16, 2010

業績展望正面 頂級手套財測上調

http://www2.orientaldaily.com.my/read/LBZ/2p4I0C1E1b2b0wum0p843uzV1B4X62D1

(吉隆坡15日訊)基於手套需求增強,大部份分析員對頂級手套(TOPGLOV,7113,主板工業股)將在星期三(17/3)公佈的2010財政年第二季業績(截至2月28日)持正面展望,紛紛上調該公司財測及目標價格。

僑豐投資銀行認為,頂級手套2010財政年第二季淨利將介於6500萬至7000萬令吉之間。

此外,他也預計頂級手套的營業額將按季增強,這是因為:第一、業者把散裝乳膠價格上揚的成本轉移至顧客身上,使手套價格也隨之上揚;第二、拉丁美洲的需求增加亦帶動其銷售量小幅增加;第三、持續減少成本以及生產效率的措施奏效。

馬銀行投資銀行表示,在頂級手套首季6500萬令吉淨利(按季增長1至4%)帶動下,其上半年淨利料將被推高至1億3100至1億3300之 間,2010財政年第二季業績表現亦料更勝一籌。他說,以全年化計算,頂級手套淨利將超越他和市場預測的2億4000萬至2億4400萬令吉。

分析員解釋說,預計頂級手套盈利增長主要是因為其持有76%股權的新加坡上市公司─Mediflex的盈利改善,及新廠─第19家廠(Plant 19)較高的產量貢獻。此外,平均銷售價(ASP)因散裝乳膠價格上揚(按季增長30%)而按季增加4至5%。

不受膠價攀升影響

基於原油上揚,散裝乳膠價格從2009財政年首季每公斤4.94令吉,上揚至第二季每公斤6.49令吉,漲幅為每公斤1.55令吉或31%。僑豐投 資銀行分析員認為,散裝乳膠是因為厄爾尼諾(El Nino)效應導致產量減少。而輪胎業者回收乳膠的需求提高,及手套需求持續增強,都是導致乳膠價格上揚的原因。

若乳膠價格不能維持在正常水平,僑豐投資銀行分析員相信其價格將會持續攀升。但他認為,這並不會對手套生產造成影響,因為在供不應求、手套生產商主導市場的局面下,他們會把附加成本直接轉移到顧客身上。

因此,他持續看好頂級手套在全球市場的領導位置,該公司在全球手套市場佔有23%的份額。所以,他維持頂級手套15.15令吉目標價及「買進」的投資評級。

由於馬銀行投資銀行也預計頂級手套第二季業績能有強勁表現,他也將頂級手套的淨利以及每股股息的預測(2010至2012年)調高。

他將其2010至2012年淨利預測調高7至10%。同時,也將其2010至2012年的每股股息預測,上調40至50%,至每股36至42仙。這是因為在強勁現金流的支撐下,頂級手套管理層將其核心股息派發率,從30%調高至40%。

馬銀行投資銀行預測頂級手套未來現金流(FCF)每年能達到1億3000萬至2億7000萬令吉,足以支撐以上的派息率。

此外,由於頂級手套健康資產負債表支撐下,該分析員也不排除頂級手套會提供更高的回酬,如特別股息。

因此,他將頂級手套的目標價從之前的11.30令吉,調高至14.50令吉,並維持「買進」投資評級。

Monday, March 15, 2010

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http://peng01.blogspot.com/2010/03/blog-post_15.html

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reserve = 510,628,000 (RM)

1 for 1,is possible, their reserve is 510,628,000, they only need 153,637,000 to giv 1 free 1 bonus share.

but they need to enlarge their authorised share capital first, becoz total share capital cannot exceed authorised share capital.

或再派紅股‧頂級手套次季淨利料倍增

http://biz.sinchew-i.com/node/32255?tid=6

2010-03-11 18:02

(吉隆坡)頂級手套(TOPGLOV,7113,主板工業產品組)2010財政年次季財報料持續亮眼,在新工廠營運和子公司潛在高盈利貢獻烘托下,次季淨利有望按年成長超過1倍,並比首季成長至少5%,並且在現財政年或有另一項紅股計劃。

頂級手套首季淨利為6521萬令吉。

聯昌研究以頂級手套以截至2009年11月止的總股票溢價2億5210萬令吉計算,頂級手套可能以1送1比例配送紅股。

股價高流動性偏低

橡膠手套類股擁有卓越的成長潛能,加上領域為大馬少數利基環節,令其持續佔據投資者“雷達”高度位置,但頂級手套作為馬股首家市值超過10億美元的橡膠手套公司,其流動性卻因高股價而顯著低迷。

因此,聯昌認為,頂級手套可能在今年提出另一項紅股計劃,以積極改善流動性,以便能與速伯瑪(SUPERMX,7106,主板工業產品組)和利得股份(LATEXX,7064,主板工業產品組)等高流動性競爭者並駕齊驅。

業績方面,聯昌指出,隨著額外產能持續投入營運,料為銷售提供加持,未來盈利仍有進一步成長空間,鑒於新工廠(工廠19)全面營運,加上子公司Medi-Flex潛在高盈利貢獻,相信公司第二季盈利可能較去年同期倍增,並高出首季至少5%。

“營運盈利(EBITDA)賺益料持平於21%水平,主要是成本轉嫁方程式為手套製造業者尾隨膠乳價格上調售價。”

頂級手套預計在下週三(3月17日)公佈2010財政年第二季財報。

與此同時,頂級手套旗下工廠20預計在3月正式投產,加上工廠18新生產線安裝和工廠21的建築工程上軌,以及工廠23的32條新生產線,料推動其2010財政年產能至383億隻。

盈利有上調空間

此外,市場也揣測,頂級手套可能探討在2011財政年擴充泰國工廠生產線16條或30億隻,但仍等候泰國當局批准,將對產能擴充帶來正面影響。

聯昌維持頂級手套2010財政年2億6010萬令吉淨利預測,但鑒於工廠18和20額外產能有望為公司今年下半年帶來高銷售和強淨利增長,加上未反映工廠7新產能擴充計劃影響,未來盈利有進一步上調空間。

若將所有的額外產能納入計算,可能上調2010至2012財政年盈利預測1%至8%,維持頂級手套“超越大市”評級,目標價為16令吉99仙。潛在重新評級因素包括,另一輪強勁盈利表現、手套需求持續飆升以及未來產能擴充計劃。

星洲日報/財經‧2010.03.11

2010, day 47 - 51

day 47:
2625, 今天买回topglove,我的老乡好 , 希望不会带我去荷兰
为什么中钢每天收市都是 1.76 X 1 lot 顶上来的

day 48:
2630, 海鸥鸟 5 free 1,然后 1 split 2,然后 private placement
exdate today ref 4.33, close 4.68

day 49:
2617, 海鸥海鸥翅膀硬, high 4.93, closed 4.75
topglove report out, eps = 23.50sen, rolling 4 quater eps = 78.93sen
harta goreng up 10sen, mphb tomolo dividen 4 sen exdate, will open 1.90

day 50:
2009年我的买价平均在 6 块多,在2010年头卖完全部。
最近又在 12 块多买回。

以今年2010年 estimate eps 90sen 来算,40% 派息率就是 dividen 36sen。
... See More
以之前6块多的买价来算,DY = 5.6%
以现在12块多买回的价钱来算, DY = 2.95%

所以如果你的买价够低,而公司又持续成长的话,你的 DY% 是会越来越高的。

最新季报 shorterm + long term borrowing = 4288+3618 = 大概 8 mil

我觉得下季财报topglove应该会会变成无负债的公司。


day 51:

Tuesday, March 9, 2010

退场时机未到储备金按兵不动 升息是金融平衡发展最佳手段

http://www.merdekareview.com/news/n/12546.html

作者/本刊梁志华 Mar 09, 2010 01:28:51 pm

国行升息(下)

【本刊梁志华撰述】有关国行的货币政策,国行在文告中已经强调,货币政策核心仍然在支持经济成长上。这意味着,货币政策的调整,必须是在货币正常化和维持经济复苏或成长之间,保持平衡点。
从 本质上来看,隔夜拆息利率主要影响基准贷款利率(BLR)和存款利率(Deposit rate)的走势,对货币供应和银行游资的影响属于间接性质。而法定储备金是国行强制规定国内银行机构,必须把一定比率的资金存放在国行内的法定储备户口 (零利息),对货币供应和银行游资起着直接影响。
在这个课题上,隔夜拆息利率显然是同时达到货币正常化和 维持经济复苏的最佳手段。自1997/98金融风暴后的近十年来,隔夜利率平均介于2.5%至2.8%的水平,大致上可以视为是正常利率水平。即使隔夜利 率目前从2%上调至2.25%,似乎还是偏离正常水平。以隔夜利率过去10年的平均水平来看,国行其实还有至少0.25%至0.55%的上调空间。
这意味着,目前向本地银行借贷的成本,其实有偏低的情况。因此,只要国行进行适度调整(估计整体可调整幅度介于0.5%-0.8%),而不是大幅度调升利率,并不会对国内信贷活动或经济活动造成负面影响。
适度调整利率影响甚小
此外,在一个低通货膨胀和低利率的国度里,比方说马来西亚,适度的利率调整政策(向上或向下调整),对内需或国内消费或投资支出的实际影响,其实并不太显著。这是因为负实质利率(Negative Real Interest rate)所产生的效应相当有限。
比方说,马来西亚的隔夜利率自1997/98金融风暴后的10年平均水平为2.5%-2.8%之间(假设我们把它当作名目利率(Nominal interest rate)),比较通货膨胀在同一时期的2.5%平均水平,实质利率介于0%-0.3%。
假 设发生经济衰退危机,国行把名目利率下调1.5%,在通货膨胀短期不变下,实质利率将从0%-0.3%,变成-1.2%至-1.5%。基于负实质利率的幅 度太小,加上经济与就业前景暗淡,人们趋向谨慎消费,而银行也谨慎放贷,对刺激信贷活动的影响程度非常小。而且,随着通胀在稍后将变成通缩,实质利率很快 回到正数,对刺激国内消费并没有带来太大的动力。
实际上,国行在2008年11月至2009年2月之间, 将隔夜利率从3.5%调降至2%,或相当于1.5%的降幅,对国内银行的新增贷款活动,并没有带来显著的刺激作用。根据国行的资料显示,国内银行在 2009年1月至7月的新增贷款批准和发放,分别萎缩8.4%和2.4%。此外,新贷款申请在09年1月至7月之间则只增长5.7%,远远低于2008年 同一时期的26.8%强劲成长。
因此,如果国行只是适度把利率调整回2.5%-2.8%的正常水平,基本 上对银行信贷活动或实际经济/商业活动(一般属于中长期),不会带来负面的冲击。相对地,利率上调(即使幅度不高),对遏止非生产性的投机活动如股票融资 或房地产投机(一般趋向短期性活动),可以产生阻遏的作用。这基本上实现了国行的目标,即在不影响国内经济复苏或成长的情况下,让利率正常化,以避免金融 不平衡的发生。
当然,如果国行大幅度调整利率,则将出现反效果。比方说国行把利率上调5%,负实质利率效应将非常显著,人们会趋向于把钱放在银行而不愿消费。同时,商家与个人也会因为贷款成本的飙升,而不愿意参与借贷活动。
上调法定储备金冲击经济复苏
换 一个角度,如果国行调整法定储备金,结果又将如何呢?答案是提高法定储备金在一定程度上,可以直接限制金融不平衡的发展空间(即减少银行体系内的过剩游 资),但是,却无法遏制金融不平衡继续滋生(低利率环境是资产泡沫的温床),同时也将对正在复苏中的经济,造成严重的负面冲击。
基 本上,国行提高法定储备金,将直接削弱银行的放贷能力。这是因为银行必须把更多的资金存放在国行的法定储备户口内,导致银行手中可以放贷的资金变少了。换 言之,调高法定储备金等同于是收回流放在银行领域内的游资,直接减少银行贷款活动,无论是中长期的实际经济/商业活动,或者短期性的投机活动,都将受到限 制。
这意味着,即使商家或者个人有贷款的意愿,而银行也愿意发放贷款,但是却因为国行收回银行体系内的可放贷资金,而面对国内银行信贷供应不足的困境。这无疑将扼杀经济复苏的力度。
当 初国行把法定储备金从2008年11月的4%,调降至2009年2月的1%,目的就是为了确保国内经济拥有充足的游资,并通过鼓励银行积极放贷,以及配合 政府成立的信贷担保基金,如中小型企业贷款担保基金,来解决商家企业的融资问题。如果国行在经济刚复苏之际,就调高法定储备金,等于是经济自杀行为。
启动退场机制时机未到
总 结来说,在全球经济仍未完全复苏前,尤其是欧美国家经济成长料将趋缓之际,外围需求依然脆弱,出口市场回到正轨还需要一段时间。因此,马来西亚必须依靠国 内经济来支撑成长。纳吉政府放眼在今年取得5-6%的成长,就必须依赖财政刺激配套,适度的货币宽松政策,以及国内私人消费与投资的支撑。这意味着,马来 西亚目前还不是启动退场机制的时机。
此外,我国目前也没有面对资产泡沫破裂的威胁,因此,并不急于需要像中国一样,采取货币紧缩政策。从过去的经验来看,只有在银行贷款成长与国内生产总值的增长之间,出现非常大的差距下(或等于资产泡沫的出现),国行才会启动货币紧缩政策。
比 方说,在97年金融风暴前,国内银行贷款成长幅度飙升至最高30%以上的水平,显著超越国内生产总值( GDP)在当时平均9%-10%的增幅,显示国内出现明显的资产泡沫化,国行把法定储备金从9.5%提高至13.5%来遏制资产泡沫继续膨胀。此外,当银 行贷款成长在2005年飙升至25%以上的水平,远远超越当时的经济成长时,国行将隔夜利率从2.7%的正常水平上调至3.5%,来压制泡沫的成形。
可 以预期,国行在接下来的货币政策委员会会议中,仍将以利率正常化为主要目标,以循序渐进的方式,逐步上调隔夜利率,直到利率回到所谓的正常水平为止。按过 去10年平均2.5%-2.8%的水平来看,这可被视为是国行理想的正常水平。这也就是说,国行至少还有0.25%至0.55%的上调空间。
至于法定储备金,国行很有可能暂时维持在目前1%的水平,以确保国内游资充裕,足以满足企业商家或个人对信贷融资的需求,并继续支撑国内经济活动的扩张。只有在我国经济已确定回到正轨,同时,国内信贷活动大幅增长,并可能引发潜在资产泡沫风险时,国行才会上调法定储备金。

银行体系游资过剩暗藏风险 低息环境孕育资产泡沫温床

http://www.merdekareview.com/news/n/12538.html

作者/本刊梁志华 Mar 08, 2010 08:46:50 pm

国行升息(上)

【本刊梁志华撰述】国 家银行在上周四正式启动货币正常化政策,宣布上调隔夜拆息利率(OPR)25个基点,从原本的2%提高至2.25%,基本上符合市场与那些看好升息的经济 学家的预测。在这之前,分析师与经济学家对于国家银行的货币政策委员会(Monetary Policy Committee)将做出怎样的决定,存在一些分歧。

当 中,预测国行会升息的占当中大多数,而一些则认为国行可能上调法定储备金(SRR),甚至不排除国行会双管齐下,同时调整利率与法定储备金。国行在 2008年12月至2009年2月之间,同一时候大幅度下调隔夜拆息利率(从3.5%下调至2%)与法定储备金(从4%调降至1%),以挽救国内经济,并 抵消经济危机所造成的冲击。
基于中国与印度央行优先选择调整法定储备金,而不是基准利率;同时,美国联储 局选择上调贴现率(Discount rate),而不是联邦基金利率(Fed Fund rate),曾让市场一度揣测,国行可能跟随这些央行的脚步,调整法定储备金。不过,随着国行在周四选择上调隔夜拆息利率,让法定储备金维持现状后,让这 个说法不攻自破。
上调利率是货币正常化
为何国行选择调整隔夜利率,而不调整法定储备金呢?首先,我们必须了解到,问题的关键不在于银行体系内存在过剩游资,而是这些过剩游资流向何处,或者说是资金的用途。而调整隔夜利率或法定储备金,对银行体系内的游资将产生不同的效果。
基本上,国行在文告中已经说得非常清楚,这一次货币政策的调整,主要目的是为了让货币政策正常化(Monetary Normalizing process),并且防止长期维持超低利率,可能引发的金融失衡,对经济复苏脚步造成威胁。
简单而言,国行调息只是为了让利率回到正常水平,并不是启动退场机制,也不是为了压制经济过热或资产泡沫。这个利率正常水平既不会太低,以致最终可能引发金融失衡(如资产泡沫或热钱窜流);同时也不会太高,以致经济复苏受挫。
国行总裁洁蒂(Zeti Akhtar Aziz,左图)在较早前指出,尽管我国目前没有面对资产泡沫问题,房屋贷款也没有出现过度杠杆的情况,但还是存在其他金融不平衡的风险。
因此,国行有必要检讨让利率回到正常水平。她表示,如果长时间维持低利率,这可能促使人们跳出正规的金融系统,在不自觉的情况下去冒更大的风险,以加强他们的储蓄回酬。这可能在之后将衍生出很多问题。国行必须采取必要的预防措施,以便在问题发生之前遏制它。
金融不平衡的潜在威胁
从洁蒂的言论中可以看出,国行所担忧的是,当利率长期处于超低水平下,银行体系内的大量过剩游资将被导向不具实际生产力的“虚”经济领域,包括股市、原产品期货,以及房地产市场,从而引发资产泡沫的风险。
随着经济回到复苏轨道,通货膨胀开始抬头。衡量通膨的消费价格指数(CPI)在去年12月份摆脱通货紧缩的格局,写下1.1%的正数成长,并在今年1月份进一步走高至1.3%的水平。基于经济持续改善,加上统制价格可能调整的情况下,国家银行预期,物价在今年将逐步走高。
在 通货膨胀看涨,但是名目利率(Nominal interest rate)维持不变的情况下,这将促使实质利率(Real Interest rate)逐步收窄。这意味着,如果银行定期存款的利息继续长时间停留在超低水平不变,很快就会被通货膨胀给追上,最终可能回到2008年上半年之前的情 况,即实质利率或存款利息回酬变成负数。
按照官方的预测,我国今年的通膨将介于1-2%,经济学家则预期通膨可达 2-3%。以定期存款目前2-2.5%的利息来计算,即使实质利率没有变成负数,也可能低于1%。这样的环境将鼓励银行存户把储蓄从银行转移到更高回酬的 资产投资上,包括股市、原产品期货/衍生产品,以及房地产市场。
银行体系大量闲置存款蠢蠢欲动
另一方面,亚洲与其他新兴经济体的强劲复苏,吸引全球资金(尤其是热钱)从经济成长前景欠佳的发达国家,大量涌入亚洲与其他新兴市场,在股市、原产品期货,以及房地产市场塑造一个非理性的荣景。
亚洲股市在2009年至少写下50%的涨幅,原产品如石油、黄金、白糖等再度飙升,中国、韩国、新加坡以及香港等的高档房地产市场出现资产泡沫的迹象,一再反映出这个事实。面对如此大的诱惑,很少人会愿意把钱继续存放在几乎看不到回酬的定期存款。
实 际上,银行体系内的存款在去年大幅增加。去年12月份的《货币与金融发展》报告中的数据显示,银行存款在去年第四季平均以每月9.6%的速度增长。其 中,11月份与12月份的银行存款总额分别增加了马币254亿元(+10.6%)与198亿元(+9.3%),主要来自个人、非金融机构,以及银行。
此 外,今年1月份的《货币与金融发展》报告则显示,银行体系内的个人存款在去年12月与今年1月分别增加53亿4000万元与32亿5000万元。如果国行 无法妥善处理这庞大的银行存款,难保这些钱最终不会流出银行体系,导向更高回酬的资产投资,包括股市、原产品市场以及房地产市场。
股票与房地产借贷活动升温
另一方面,随着经济稳健复苏,人们的信心逐步加强,风险胃口也开始扩大。除了动用本身的储蓄,人们甚至愿意通过向银行借贷,来投资在高风险高回酬的资产上,包括股市与房地产市场。
国 行公布的1月份的《货币与金融发展》报告显示,个人家庭的贷款在去年12月与今年1月分别扩张9.8%与10.4%,主要集中在购买证券与汽车。此外,财 政部估值与房地产服务部的资料也显示,房地产市场在去年下半年出现改善迹象,与上半年比较,成交量增加了15-16%。
再 加上低廉借贷成本(低利率)环境,更有利于刺激股市与房地产市场的买气。美国在这轮金融风暴前,就因为维持超低利率,促成美国房地产市场与衍生产品市场, 在过去数年进入繁荣期。不过,也正是因为美国长时间维持低利率环境,导致房地产与衍生产品市场形成泡沫,最终在泡沫破裂后,引发了这轮金融风暴。
同 时,银行体系内的游资非常充裕,截至去年第三季,银行体系内的过剩资金达560亿元。在房地产需求旺盛下,这也将鼓励银行把贷款导向房地产市场。如果再加 上股市大涨,将进一步加速房地产市场泡沫的形成,因为人们在股市赚到钱后,很多时候会把钱投入有形资产,尤其是房地产市场中。
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通货膨胀才 1-2% meh,有这么少??

Monday, March 8, 2010

2010, day 42 - 46

day 42
2796
9am 直接开高 1312.18 , close 1324.22
今天都是金融股在表演.

day 43
2945 直线上升
Harta Harta 哈哈哈哈哈,到底有什么好消息?
mphb 动了,但最后还是被打压下来

day 44
2917
黑豹倒退跑了 :'( 指数 1328.22 创新高

day 45
2725
全部手套一起讲好,大家一起跳水

day 46
2667
卖黑豹,拿回钱先,想换 topglov 或换大便纸
supermx buy at at (05/02/2010) sell 12 march = profit +12.80%

再来 MPHB 图表

目前的走势,很明显是箱形横摆。
图神碳炒说... 这样的图叫做箱型横摆

Sunday, March 7, 2010

你 的 汽 车 影 响 你 的 未 来

2000-12-19
这是10年前,klse.8K 发表的一篇文章:

每 个 人 都 知 道 在 这 现 实 的 社 会 里 , 汽 车 就 是 身 份 的 象 证 , 人 们 衡 量 你 的 身 家 就 是 从 你 所 用 的 汽 车 开 始 。 如 果 你 想 交 女 朋 友 , 驾 辆 名 牌 新 车 肯 定 事 半 功 倍 。 出 门 做 生 意 想 赊 帐 , 都 方 肯 定 先 看 你 用 的 是 什 么 车 。 出 门 在 外 ,汽 车 就 是 面 子 , 因 为 没 有 人 可 以 看 到 你 住 的 房 子 是 怎 样 的 。

既 然 汽 车 这 样 重 要 , 我 们 是 否 要 把 它 列 为 重 要 的 投 资 ? 如 果 你 的 目 的 只 是 交 女 朋 友 , 这 可 能 就 是 最 好 的 投 资 。 如 果 你 的 目 的 是 成 为 富 翁 , 这 将 是 最 差 劲 的 投 资 。 在 富 翁 的 眼 中 , 买 汽 车 不 算 投 资 , 因 为 汽 车 每 年 都 在 贬 值 , 只 有 买 会 增 值 的 东 西 才 可 算 投 资。如 果 你 想 发 达 就 要 告 诉 自 己 : 汽 车 只 是 必 需 品 , 不 是 身 份 的 象 征 。 买 汽 车 只 是 一 种 消 费 , 不 是 一 种 投 资。

可 惜 今 天 还 有 很 多 人 把 汽 车 列 为 资 产 , 每 个 人 在 计 算 自 己 的 身 家 时 , 肯 定 的 会 把 汽 车 计 算 在 内 , 往 往 汽 车 在 资 产 中 还 占 有 相 当 大 的 地 位 。 试 想 想 , 如 果 汽 车 就 是 我 们 最 大 的 财 富 , 而 这 财 富 年 年 都 在 贬 值 , 我 们 还 有 机 会 致 富 吗 ?

以 投 资 的 眼 光 来 看 ,买 车 已 经 不 划 算 了 , 用 分 期 付 款 方 式 买 车 更 糟 糕 , 除 了 要 多 还 利 息 以 外 , 还 有 一 个 很 大 的 坏 处 , 那 就 是 它 能 引 诱 我 们 买 更 贵 的 汽 车 , 供 车 的 人 都 有 这 种 心 理 :反 正 都 要 供 期 了 , 多 供 几 百 元 无 所 谓 , 就 买 好 一 点 的 吧 。 就 这 样 , 本 来 一 辆ISWARA 就 可 以 用 了 , 结 果 就 买 了 一 辆WAJA 。( 注 : 同 样RM 19000 的 头 期 , 分 七 年 供 ,ISWARA 每 个 月 要 RM 300 , 而 WAJA 每 个 月 要 RM 740 如 果 我 们 强 迫 自 己 , 只 可 以 用 现 款 买 车 , 不 可 欠 钱 。 那 么 可 以 肯 定 的 是 , 我 们 一 定 先 买ISWARA , 因 为 它 才 卖 RM 37000 , 而WAJA 却 要 卖 RM 63000 。 )

金 融 公 司 和 车 商 已 经 抓 到 消 费 人 的 心 理 , 知 道 消 费 人 要 的 是 低 的 头 期 和 低 的 每 月 供 款 额 , 所 以 现 在 我 们 可 以 用 七 年 的 时 间 慢 慢 的 供 。 有 供 车 经 练 的 人 都 知 道 , 车 期 是 供 不 完 的 , 因 为 人 是 喜 新 忘 旧 的 , 旧 车 供 未 完 就 想 换 新 车 , 结 果 就 是 个 永 远 供 不 完 的 车 。

想 要 发 达 我 们 就 要 有 不 同 以 凡 人 的 想 法 , 特 别 是 开 始 的 阶 段 , 那 就 是 : 汽 车 只 是 必 需 品 , 不 是 身 份 的 象 征 。 买 汽 车 只 是 一 种 消 费 , 不 是 一 种 投 资。

既 然 买 车 算 是 一 种 消 费 , 那 么 想 致 富 我 们 当 然 不 可 借 钱 买 车 , 因 为 那 就 等 于 借 未 来 钱 来 消 费 , 我 们 要 消 费 一 定 要 用 我 们 已 经 拥 有 的 钱 , 不 可 借 钱 来 消 费 。 可 能 就 是 这 个 观 点 的 不 同 , 造 成 这 世 上 , 富 人 少 , 穷 人 多 。 因 为 买 车 的 人 有 九 成 以 上 是 用 分 期 付 款 方 式 买 的 。 当 然 也 有 很 多 富 人 是 用 分 期 付 款 方 式 买 车 的 , 但 是 他 们 只 为 了 税 务 或 者 是 商 业 上 的 理 由 才 如 此 做 的 。

在 还 没 有 真 正 发 达 之 前 , 我 们 不 必 把 汽 车 当 作 身 份 的 象 征 , 因 为 我 们 都 还 不 够 资 格 。 只 要 有 这 种 先 见 之 明 , 就 可 激 励 我 们 早 日 致 富 的 决 心 。 只 要 我 们 把 汽 车 当 作 必 需 品 , 我 们 可 以 考 虑 先 买 二 手 车 , 同 时 挑 战 自 己 , 将 来 成 功 致 富 了 才 买 新 车 。 我 是 过 来 人 , 我 已 经 成 功 挑 战 了自 己 , 我 的 第 一 辆 新 车 是 马 赛 地 。

我 认 识 一 个 朋 友 , 从 海 外 毕 业 回 来 , 已 经 工 作 了 四 年 , 任 职 经 理 , 到 今 天 还 没 有 买 车 , 我 问 他 理 由 , 他 告 诉 我 他 的 工 作 不 需 要 用 到 汽 车 , 最 重 要 的 是 他 想 存 钱 投 资 股 票 , 等 将 来 赚 了 钱 才买 车 。 他 是 个 零 负 债 的 人 , 懂 得 用 钱 来 赚 钱 的 人 , 不 出 几 年 他 一 定 可 以 晋 身 百 万 行 列 。 他 致 富 的 招 数 简 单 , 先 苦 后 甜 而 已 。

最 著 名 的 投 资 经 理 ,PETER LYNCH , 出 身 贫 寒 , 44 岁 却 已 经 退 休 了 。 退 休 后 ,KODAK 公 司 曾 经 献 议 给 他 相 当 以 年 薪 一 千 万 美 元 的 酬 劳, 要 求 他 管 理 一 个 基 金 , 他 拒 绝 了, 你 说 他 多 么 的 有 钱 。

可 是 你 知 道 吗 ? 他 年 青 时 是 搭 公 共 交 通 工 具 上 班 的 , 他 把 工 作 赚 来 的 钱 全 部 投 资 在 股 票 , 因 为 他 本 身 就 是 一 个 基 金 经 理 , 知 道 投 资 股 票 的 好 处 。 他 致 富 的 方 法 也 是 简 单 的 : 先 苦 后 甜 。