（吉隆坡15日訊）基於手套需求增強，大部份分析員對頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業股）將在星期三（17/3）公佈的2010財政年第二季業績（截至2月28日）持正面展望，紛紛上調該公司財測及目標價格。
僑豐投資銀行認為，頂級手套2010財政年第二季淨利將介於6500萬至7000萬令吉之間。
此外，他也預計頂級手套的營業額將按季增強，這是因為：第一、業者把散裝乳膠價格上揚的成本轉移至顧客身上，使手套價格也隨之上揚；第二、拉丁美洲的需求增加亦帶動其銷售量小幅增加；第三、持續減少成本以及生產效率的措施奏效。
馬銀行投資銀行表示，在頂級手套首季6500萬令吉淨利（按季增長1至4%）帶動下，其上半年淨利料將被推高至1億3100至1億3300之 間，2010財政年第二季業績表現亦料更勝一籌。他說，以全年化計算，頂級手套淨利將超越他和市場預測的2億4000萬至2億4400萬令吉。
分析員解釋說，預計頂級手套盈利增長主要是因為其持有76%股權的新加坡上市公司─Mediflex的盈利改善，及新廠─第19家廠（Plant 19）較高的產量貢獻。此外，平均銷售價（ASP）因散裝乳膠價格上揚（按季增長30%）而按季增加4至5%。
不受膠價攀升影響
基於原油上揚，散裝乳膠價格從2009財政年首季每公斤4.94令吉，上揚至第二季每公斤6.49令吉，漲幅為每公斤1.55令吉或31%。僑豐投 資銀行分析員認為，散裝乳膠是因為厄爾尼諾（El Nino）效應導致產量減少。而輪胎業者回收乳膠的需求提高，及手套需求持續增強，都是導致乳膠價格上揚的原因。
若乳膠價格不能維持在正常水平，僑豐投資銀行分析員相信其價格將會持續攀升。但他認為，這並不會對手套生產造成影響，因為在供不應求、手套生產商主導市場的局面下，他們會把附加成本直接轉移到顧客身上。
因此，他持續看好頂級手套在全球市場的領導位置，該公司在全球手套市場佔有23%的份額。所以，他維持頂級手套15.15令吉目標價及「買進」的投資評級。
由於馬銀行投資銀行也預計頂級手套第二季業績能有強勁表現，他也將頂級手套的淨利以及每股股息的預測（2010至2012年）調高。
他將其2010至2012年淨利預測調高7至10%。同時，也將其2010至2012年的每股股息預測，上調40至50%，至每股36至42仙。這是因為在強勁現金流的支撐下，頂級手套管理層將其核心股息派發率，從30%調高至40%。
馬銀行投資銀行預測頂級手套未來現金流（FCF）每年能達到1億3000萬至2億7000萬令吉，足以支撐以上的派息率。
此外，由於頂級手套健康資產負債表支撐下，該分析員也不排除頂級手套會提供更高的回酬，如特別股息。
因此，他將頂級手套的目標價從之前的11.30令吉，調高至14.50令吉，並維持「買進」投資評級。
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