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Tuesday, May 31, 2011

胡立阳:下跌是天赐良机,跌破2750点就可以慢慢建仓

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作者:贺辉红 来源:中国证券报·中证网  2011-05-28 09:05:00

近期,A股跌破各支撑线,市场陷入到今年以来少有的悲观情绪当中。不少内地机构甚至认为,市场可能再次跌至2300点。然而台湾著名投资人士胡立阳表示,他的观点并未改变,跌破2750点就可以慢慢建仓。如果市场能跌破2571点,那就是“上帝”恩赐的捡便宜机会。

  中国证券报:这轮下跌最主要的原因是什么?

  胡立阳:可能来自美国。一是美元最近反弹厉害;二是道琼斯指数在12900点是重要卖压区,也就是从道琼斯2009年创出的最低点往上涨一倍,这个我之前就讲过,涨一倍卖压区适合全球股市。这对股市的影响很严重,甚至可能要超过欧债危机。有相当多的资金对美股抱有幻想,因此只要美股下跌,就总会有资金进去抄底。有时候我们会发现,美股涨得不错,其它股市反而不行,这是资金流向决定的。不过,在我看来,美股调整可能是长期的。如果是这样的话,过不了多久,投资者就可能失去耐心,导致资金从美股市场流出,重新回到新兴市场。目前,金砖四国的股市已经休息很久了,A股下半年的表现极有可能超过欧美股市。

  中国证券报:但目前投资者还是担心国内的通胀问题。

  胡立阳:首先要回答的问题是什么样的通胀较为合理。据我统计,当CPI低于GDP增速的一半时,说明是温和通胀,不但对经济影响不大,反而会促进经济增长。如果我们的统计数据可以依赖,那么目前CPI水平已经超过5%,的确已经略超警戒线,但超得并不多。随着宏观调控的深入,预计不久就会回到合理水平以下。我想说的是,看CPI时要结合GDP一起看,不要忽略中国GDP增速全球最高这一现实。

  中国证券报:但大家并不这么看,而且市场似乎很缺钱。

  胡立阳:市场不缺钱,而是缺个性、缺信心。A股投资者的看法过于同质化是老问题,而机构资金不够庞大更是现实,所以一旦国内基金仓位升到某个程度,市场就会调整,机构的底牌让散户看到了,自然这个市场没法玩。只有基金能够发展到深不可测的程度,市场才会有信心。对股市而言,信心的确比黄金更重要。但现在国内基金的发展遇到瓶颈,规模有限,操盘能力有限,而QFII的开放程度也不高。

  中国证券报:从目前市场情况看,似乎看不到底?

  胡立阳:精确的底部谁都不会预测出来。从目前的情况看,我并不改变我之前的判断,那就是2571点(即1664点加3478点的一半)下方依然是绝佳买点,如果再次跌到这个位置,那是天赐良机。事实上,跌破2750点就可以慢慢建仓。4月底,我说过3000点至3400点可能在两个月内被突破,因为从时间上看的确已经足够。我们看全球新兴市场,港股在23000点附近也盘整一年了,印度、巴西同样是长时间难求突破。现在看来,3000点至3400点依然要维持天下第一关的判断。何时能够突破,还是要看投资者对于美股调整的看法是否改变。如果市场认为,美股已经进入到长期调整阶段,资金就会回流至新兴市场,但这需要时间。我认为今年10月至11月,出现这种情况的概率非常高。

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