TOPGLOVE 资料收集

需求或超越预期 顶级手套盈利预测料再调高 2009/07/13 17:45:07
●南洋商报

（吉隆坡13日讯）分析员预料，乳胶价格将会在一段较长的时间维持疲软，并在A（H1N1）型流感的爆发下，手套需求量超越预期，进而再次调高顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）在2009至2011财年的盈利预测，幅度介于2％至8％。

大马研究分析员表示，在全球橡胶手套需求中，通常有70％至75％的需求量来自汽车领域，而全球汽车领域持续衰退，将可能导致乳胶价格在未来一段较长的时间维持疲软。

在此情况下，分析员预测该集团在2009财年的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）赚幅，将从原本预测的14％，提高至16％。

3年盈利复合增长20%

分析员透露，在目前乳胶价格和美元汇率不稳定下，这项扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利赚幅预测只是保守估计。

与此同时，分析员指出，顶级手套3年的盈利复合平均增长率预计可达20％。

此外，分析员预测，A流感的爆发，手套的需求量也超越预计之中，而且超越在2005年爆发的非典型肺炎（SARS）两倍。

分析员表示，顶级手套除了通过内部增长，每年提高8％至12％的产量（或相等于110亿至170亿只手套），以迎合需求增长，而该领域的销量在2009年预料增长18％至20％。

在顶级手套在全球市场份额达22％，分析员进而预测，该集团将会是全球销量增长的主要受益者。

2011财年净利料增10%

在上述的假设下，分析员预测顶级手套将会在2009财年取得1亿5100万令吉的净利（按年增长37％），2010财年为1亿7300万令吉（按年增长14％），以及在2011财年取得1亿9000万令吉（按年增长10％）。

随着这项调整，在顶级手套强稳的基本面、净现金状况以及市场优势度，分析员重申该股项的“买入”评级，目标价格则调高至8.30令吉（之前为7.30令吉）