Axiata 资料收集

AXIATA在10个国家都有业务。
包括：

1. Malaysia -- Celcom
持有100%股份。是主要业务。
占总营业额48.5%=55亿

2。Indonesia -- XL
持有83.8%股份。
占总营业额32.6%=37亿

3。Srilanka -- Dialog Telekom
持有85%股份。
占总营业额10.3%=11.7亿

4。Bangladesh -- TMI （Bangladesh)
持有70%股份。
占总营业额6.7%=7.6亿

5。Cambodia -- Hello
持有100%股份。
占总营业额1.7%=1.9亿

6。Pakistan -- Multinet
持有89%股份

7。India -- Idea and Spice
持有15% and 49%股份

8。Singapore -- Mobileone
持有29.7%股份

9。Iran --MTCE
持有49%股份

10。Thailand -- I-mobile and Samart
持有24.4% and 19%股份

6-10 只占营业额的0。2%。

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TM (Telekom Malaysia)
~流動電信組(Mobile Division)占了業務占了50%,
拆開後的Tm international,核心業務主要包含本地流動電信及國際流動電信,
目前流動電信貢獻最大功臣~Celcom


【TM 交流专区】 CELCOM 从TM拆出，能投资吗？？会不会有IPO？？？？？
http://chinese4.cari.com.my/myforum/viewthread.php?tid=1158070&extra=page%3D8

看了這帖,發覺大家都在集中討論Celcom,
黑貓不講他人領袖態度或經營方式,也不重點討論本地流動電信Celcom,
大家都知道隨著本地市場逐漸飽和,Celcom 在本地再怎樣發展遲終有個限度,
所以TM這幾年來積極擴大海外投資,


海外市場
~~就是我要講的另外一個重點 (一個被大家忽視的課題)
TM international最誘人的地方莫過於發展快速的海外市場,
在流動電信組合裡,Celcom業務最大,印尼業務僅次于本地,斯里蘭卡第三,其他遍布有新加坡,孟加拉,印度,伊朗等
業績尤其以柬埔寨,印尼,斯里蘭卡業務最為優越
不但業務取得雙位數成長(+36 ~ +61%),而且最重要的是這些國家市場滲透率還很低(11%~21%)
2006年總體海外業務已經開始直逼本地Celcom


海外營業貢獻
2004年10億激增2006年41億
成長400%
(注: Celcom 2006年 44億revenue)


資本支出
當一個企業打算擴大其業務,
資本支出也難免會隨著提高,
從數據所得,
TM海外投資業務2004年從3億增加至2005的13億,
2006年更打破紀錄激增到31億
三年來海外資本支出成長達1000%
資本支出代表些甚麼??
黑貓不才,無法解釋,也無法預測TMI遙遠的前途是不是一片光明,
單純想到起幾支電訊塔和狂打廣告,
就會有源源不斷的錢財流入,
資本支出越高代表業務發展越快,
尤其是在多賺少賠的行業,
(我的想法比較簡單,認為電訊塔廣告費佔電信業支出比率大)

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投资AXIATA应该注意的事：
危机
1。营业额没有减少，但净利却大大减少。
2。负债过高。从2007年到2008 年，
贷款增加了100亿。
Debt ratio 从0.9增加到1.8。
通常超过0.6，我们就当着负债过高了。
1.8 比0.6高出3倍。

机会
在金融风暴前（2007年），eps= 49.8sen
在附加股后，49.8sen大概相等于29sen.
如果在风暴后，eps能回到之前的水平=29sen，
在牛市时股价大概会等于
RM0.29*20=RM5.8
（注：PE在牛市时大概=20）

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