日本重建推高需求 木材股受熱捧

（吉隆坡17日訊）根據瞭解，日本上週五的地震導致40%膠合板產能受損，讓市場對本地木材業者可能在日本的災後重建時，爭取到更多訂單充滿憧憬，這樣的預期也導致相關領域股項今日繼續受到追捧。

今日在熱門榜以及漲幅榜當中，有多只木材股，當中除了一些被看好將從這趨勢中受惠的公司，也不乏一些純粹因為市場對木材領域的樂觀情緒，而沾上邊被炒高的木材股。

駐溫哥華的Interex森林產品有限公司主席格聯維勝表示，日本約35%至40%的膠合板產品，已經被上週五發生的天災摧毀。而有幾家加拿大主要森林製成品公司，正聯手協助日本進行重建活動，這將帶動木材與建築材料價格的需求。

大馬研究分析員上調了木材業者大安控股（TAANN，5012，主板工業股）的評級，該研究機構表示，這不只是因為日本災後重建將帶來更大的需求，同時，這次的大災難不僅房屋倒塌，而且受到海嘯嚴重摧毀的宮城更是一個聚集多家膠合板製造廠的地方，這預料也將導致膠合板的需求顯著增加。

日本工程及經濟研究機構早前估計，截至2012年3月31日的財政年，日本的新房開工數將成長9.9%，或89萬8900個單位。這數目料將上調。

去年，日本共生產了700萬平方米的膠合板，而入口膠合板則達到300萬平方米，當中，從大馬進口的膠合板則佔進口額的一半。因此，分析員看好今年木材工業領域對於出口至日本的前景，並給予木材工業領域股項「增持」的評級。

分析員將大安控股的評級從「守住」，上調至「買進」，目標價是6.30令吉，主要因為該公司90%的膠合板產量是供出口至日本。

大安控股在開市時以4.98令吉開跑，最後以5.48掛收。全天共上漲10.04%，或0.50令吉，成交量為300萬3800股，是今日漲幅最大的股項。

常成大熱大起

此外，分析員也將常成控股（JTIASA，4383，主板工業股）維持在「買進」的評級和目標價格為6令吉。該股週四全天共上揚6.275%，或0.32令吉，閉市價是5.42令吉，成交量共26萬5100股。也是今日漲幅第3大的股項。

另外，黃傳寬控股（WTK，4243，主板工業股）則登上熱門榜榜首，全天上漲8仙，至1.62令吉，成交量高達3066萬7400股。而美固木合板 （MIECO，5001，主板工業股）不但上漲29.53%，或0.155令吉，至0.68令吉，成為10大漲幅股之一，還憑著2459萬2300股，成 為第2大熱門股。

至於其他木材股也隨著出口量可能上漲的預期而受到追捧，並居守在10大熱門榜及上升榜內。

在10大上升股內還有常豐控股（SUBUR，6904，主板工業股）和林威（LINGUI，2011，主板工業股）。其中，常豐控股全天共上漲17.04%，或0.38令吉，以2.61令吉掛收。林威的股價也上揚12.25%，至1.45令吉。

10大熱門榜上也出現了兩家業績仍面對虧損的木材公司--利維科資源（LEWEKO，8745，主板工業股）及實質木材產品（PWORTH，7123，主板工業股），以及豐隆仍持有股權的長青纖維板（EVERGRN，5101，主板工業股）。

利維科資源全天漲21.88%，至0.195令吉；實質木材產品則漲10.53%，至0.63令吉。長青纖維板漲5.15%，報1.43令吉。

http://www2.orientaldaily.com.my ... 9CL0kEY3uhV14mL81Hp

日本災後重建商機大‧常豐控股隨木材業起舞

2011-03-28 12:21

談起木製結構房子，大多給人環境惡劣、容易引發火災的感覺，與美感幾乎扯不上關係，但卻有許多人不知道在地震多發地帶，木結構重量輕，具有天然彈性特質，能幫助抵御嚴重的地震，因此深得地震頻發的日本人喜愛。

但日本早前不幸遭遇百年大地震襲擊，導致日本大量房屋損毀，災區重建勢必拉抬木材需求，常豐控股（SUBUR, 6904, 主板工業產品組）董事經理拿督張瑩認為，歷經低潮的木材業有望藉此再度出發，將美麗展現於人前。

30%產品出口日本

張瑩表示，日本地震海嘯災情慘重，不僅摧毀許多房屋和建築，連帶當地不少木材廠也遭到損毀，加上日本木板庫存處於低位，預見日本對木材產品的需求將隨重建活動進一步成長。

夾板需求大

“日本是常豐控股前5大出口市場，我們預計災後重建活動將提高對熱帶硬木產品，特別是夾板的需求，將視市場的需求進行出口額調整，但相信30%產品將出口至日本。”

她說，儘管日本需求成長，但現有產能已足以應付市場需求，而過往系列產能改善、減低浪費的投資，也令集團產能持續獲得改善。

“不過，我們並不會將產能集中在生產日本需求較高的夾板上，需儘量平衡和滿足各項產品的需求。”

截至2010年11月止首11個月，日本進口近115萬立方公尺嵌板產品，總值高達17億令吉，約佔砂拉越總出口250萬立方公尺（總值34億3千萬令吉）的半數，相等於每平方公尺售價442令吉。

日本建築經濟研究院預計，截至2012年3月31日止財政年，日本房屋開工數量將增長9.9%至89萬8千900單位。

木材價格呈上漲趨勢

此外，張瑩指出，國際木材價格經過多年低迷後，近來開始呈現上漲趨勢，其中夾板價格已增長13%至每立方公尺500美元，相信隨著夾板需求上漲，預計銷價可能成長超過25%，並帶動集團盈利成長25至30%。

目前，常豐控股夾板業務佔總營業額的31%，原木領域和刨花板（Particle board）則分別貢獻36%和9%。

但她表示，歐洲主權債務危機，以及美國房市低迷，甚至美元兌馬幣持續走貶，都可能對集團盈利表現帶來壓力，因此為了應對挑戰，公司將繼續落實最大化資源利用等合理化業務，以及嵌入風險管理框架的審慎商業實踐方案，以持續取得業務表現成長。

雖然面對全球金融和經濟危機低迷氛圍，以及日本和美國房屋開工下降、馬幣兌美元持續上漲壓力影響，常豐控股過去5年營業額卻延續漲勢（2009年除外），營業額從2006年的5億零838萬8千令吉，上漲33.73%至2010年的6億7千985萬3千令吉。

不過，過去5年淨利卻因低木材價格，以及全球金融危機等因素影響而呈現跌勢，從2006年的6千940萬9千令吉，下跌131.36%至3千萬零1千令吉；儘管如此，在2010財政年，該公司淨利已比2009年的1千783萬3千令吉強勁反彈68.23%，主要歸功於原木出口增加和高夾板價格帶動。

再看最新公佈的半年業績，歸功於樹桐平均售價高企拉動，常豐控股截至2011年1月31日止首半年，淨利從前期的1千339萬8千令吉上漲15.2%至1千543萬5千令吉。

常豐控股認為，中東地緣因素遲遲未平息，國際油價持續飆高可能稀釋正面前景因素，集團將繼續合理化營運、強化資源使用和採取審慎業務策略應對，排除任何不可預見因素，相信集團未來將繼續叫出令人滿意成績。

擴展油棕種植業務

除了木材業務，常豐控股也涉足油棕種植，而張瑩不排除未來種植業務貢獻將超越木材領域的可能性。

她指出，集團在2006年開始跨足油棕種植業務，隨後即不斷成長，其中集團在2010財政年進一步開發新油棕園坵，增加油棕種植地至超過1萬3千公頃。

“此外，2010財政年鮮果串產量增長近2萬公噸，預計隨著更多園坵成熟，未來2年產能將進一步成長，不排除種植業務貢獻將超越木材領域可能。”

她說，集團未來將有進一步擴充計劃，並與潛在賣家進行洽商，但不便透露詳情。

常豐股價低估
資產重估將報喜

市場盛傳，日本地震海嘯災後重建活動可能提昇木材產品訂單，令國內木材類股近期漲聲不斷，其中常豐控股股價也成長不少，但張瑩卻認為股價持續受到低估。

她指出，集團現在手頭仍有一些土地，尚未進行重新估值，相信一旦完成重估，資產將比現有高出不少，但股價卻遲遲未能反映資產價值。

“我認為公司股價受到低估，但要到重估活動後，才可確認遭低估程度。”

以截至3月25日止2令吉86仙閉市價計算，常豐控股股價仍較2010財政年的每股3令吉22仙淨資產值折價11%。

【熱點新聞：日本地震核災難】
星洲日報／投資致富‧企業故事‧2011.03.27