AH CHUAN問：
請問長青纖維板（EVERGRN, 5101, 主板工業產品組）有出口到日本嗎，其盈利能在日本災難發生後從中獲益嗎？
答：長青纖維板是大馬最大中密度纖維板生產商，並在全球市場佔第五位置。截至去年中，該公司產品年產量為131萬立方米，並生產組合式木家具。
長青纖維板產品70%供出口全球市場，主要包括中東國家、印尼、印度、巴基斯坦、越南。
在3年前，長青纖維板曾表示要進軍更多市場，包括日本在內，至今成果如何沒有進一步詳情。惟日本災難後，也沒有訊息顯示，是否趁機出口更多中密度纤維板產品至日本市場。
若是較後時能進入災難後的日本市場，這肯定對其業務有利。
原料漲
今明年財測下調
不過，根據僑豐研究最近一份研究報告顯示，橡膠木短缺與上漲驚人，其它原料如黏劑價格亦上漲，預期長青纖維板兩財政年淨利受衝擊，並大砍2011與2012財政年淨利14.2%與13.4%。
僑豐研究說，橡膠木原料佔營運成本25%至30%，其營運成本自去年起上漲。在原油價格騰漲後，不久恐再掀開另一回合漲潮。
而佔營運成本25%的黏劑按年漲價8.2%，即使去年11月至12月之間，價格按月上漲11.2%。其他如人工成本佔30%，能源與電力佔15%。
上述一系列成本因素侵蝕淨利，2011年淨利下修至9千880萬令吉，2012年調低至1億1千150萬令吉。
分析員說，去年杪馬泰天氣欠佳，兩國乳膠價格上漲至高價，導致園主改變伐老齡橡膠之本意，膠木供應更形短缺。
“因此，長青纖維板所獲橡膠木價格按年上漲21%。儘管今年首季漲勢平平，但原油價格最近又再騰漲後，恐又掀開另一輪上漲。”
分析員說，儘管管理層表明將把原料上漲轉嫁消費者，但預期公司前景籠罩烏雲。
公司已於第二季起調高價格，要在第二季才可看到調高價格利益。其價格於今年2月上漲5美元，3月與4月也以此漲幅攀漲。
調高產品售價料緩衝產能低的缺失，其營業額今年調低7.6%至9億4千800萬令吉，明年下修10.3%至9億8千740萬令吉。
今年每股派息率調至5.5仙
另外，今年每股派息率調低至5.5仙，派息率約為28.5%；前期則為每股6仙。
維持“買進”評級，目標價調低至1令吉73仙，前期為2令吉零2仙。
日本地震、核災衝擊極微，日本業務佔營業少過0.5%，間接營業額只達5%。
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