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11 August 2011,
今天果不其然一早又來個開低盤的震撼教育
昨天搶短的現買現套，然後一堆股票大跌4％以上甚至跌停開出
接著大盤殺個低，當散戶的籌碼急著跑出來之後又一路瘋狂的拉抬
每天上上下下震幅超過2、300點
沒有練過的叔叔還真的很快就會變輸輸
今天的盤沒什麼內容可講
只有一句點評：「護盤基金高檔不出，低檔哪來的錢護盤？」
聽的懂得你就收，更不懂的你就繼續看就好
不要隨便手癢，就比較不會有斷手斷腳來止癢的困擾
回到今天文章的主題
台灣時間星期三的凌晨FED開會以7：3通過決議
宣布維持低利到2013年中
此次FED宣布會議決策雖未見到傳說中的QE3
但是卻直接跟全世界宣布兩年內不會調升利率
也間接的跟全世界宣布說美國的經濟至少要再疲弱2年
我們來回首前兩次QE的過程
第一次的量化寬鬆是在數量上做寬鬆
此為QE1
宣布發行1.25兆美金的印鈔救市讓大量的資金在市場上做釋放
以解決2008年金融海嘯時銀行間和市場貨幣流動性不足的問題
而第二次的量化寬鬆則是在價格上做寬鬆
FED將短債到期的本金買入更長期的公債，共6000億美元
此為QE2
QE1和QE2採取的手法不同
QE1是採直接印鈔從銀行體系印製大量貨幣到市場中
而QE2則是利用買入大量遠期長債來壓低公債的殖利率
讓市場的資金形成在低利的環境中
迫使這些躲在公債賺取已經極低的利息的資金撤出進到市場去
兩次的QE量化寬鬆分別在貨幣和利率下做了大動作
而這兩次的政策的確也迫使歐、美國家大量資金往市場去
以求賺取更高利息或投資報酬的投資
但是大量印製貨幣和低利的環境中就讓美元進行長時間的貶值
同時大量資金往高息貨幣等國去做投資套利或是推升新興國家的資產
所以在QE1的時候，大量的游資進到了股市
推升了全球暴跌後的股價，讓全球股市在2009年都形成大漲豐收的一年
而QE2的政策，則讓更多的游資除了往股市去之外
也往了商品期貨市場去
所以2010年全球的商品期貨大漲，包含貴金屬、農產品、原油等....
但是市場在美國FED進行了兩輪量化寬鬆之後
就像是已經在加護病房的病人硬打了兩針嗎啡
雖然可以止痛，讓疼痛暫時舒緩
可是原本的根本問題還是在
美債的問題在今年8月相關短期債務要到期之後果不其然還是向市場投了一個震撼彈
結果這一個震撼彈沒想到竟然發現原來是核彈
一投下去，炸開之後，全球股市一片慘況
美債在8/2之後雖然妥協通過提高債務上限
但是標普調降了美債的AAA評級到AA+讓全球譁然
而FED也終於在近日來的暴跌聲中做出了維持低利到2013年中的聲明
基本上沒推出QE3我個人並不意外
因為印鈔、買債能用的大絕招都放的差不多了
越來越重的口味最後只會引來巨大的災難
所以FED這次隻字未語有關QE3的訊息我認為是正確的動作
雖然這次FED沒有相關QE3的動作
但是我個人認為FED給出了延長低利的時間表是一個信號彈
全世界的資金因為美國大玩貨幣政策大量的被借貸出去在世界各國流竄
這些熱錢最怕的就是未知的事情
為什麼市場一直希望美國推出QE3
其實事實上就是希望美國繼續維持低利的狀態
並且能夠再提供更多大量低成本的借貸
當這次雖然FED沒有提出更新一步的量化寬鬆貨幣政策
可是事實上已經是間接的在向全世界的人發出一個「隱訊息」
就是在2013年中之前，這些被釋放出去的熱錢不會被召回
同時也沒有面臨升息的風險
這樣一來，在接下來這兩年中
無論是銀行業、金融業、甚至是企業界
就能夠精算他們所要擔負借貸的資金利息成本
這對未來的企業投資、銀行間的借貸來說都是很重要的指標信息
更重要的
是對這些流竄在世界各地的熱錢拿大聲公說
「2013年我才會叫你們回家，現在開始的兩年內，就隨你們玩吧」
這就是結論
最近全球股市的暴跌就是反應美債的不確定性
以及市場擔心收縮資金被抽銀根的恐懼
而8月解決了美債上限的問題
同時美國也開始在針對減赤提出10年的檢討方案
這次又訂出市場維持低利多久不抽銀根的時間表
這會讓企業爭取到更多時間和低利的借貸成本加速進行新的投資
這有助於企業的擴張發展和解決失業率
也讓這些全世界的熱錢有更充足的時間去準備下一階段準備瞄準的目標
黃金在今天衝破了1800美元的歷史高價
這是反應人們恐慌和避險的需求
並不是實質可以支撐金價的基本面
因此最近的金價什麼時候開始會大量回落
就表示市場的信心在逐漸回復
而在大量擠進黃金的資金開始做撤離之後
資金總會有方向去的
人往高處爬，水往低處流，而熱錢就會往價格低的地方去
會有價差的地方，就會有熱錢引起興趣
而全世界的市場在經過今年2011年2、3Q的修正後
股市、和原物料商品期貨市場以及房地產也都適度的經過一個階段的修正
我認為這一波熱錢帶全球經濟狀況只要止穩之後
就有機會再回流市場一次
而這一次熱錢將會吹起最大的泡沫
當這最後的泡沫如果被吹起來
各位要注意，今年台灣有搭配選舉行情利多的放送
加上房地產價格依舊高漲以及台陸之間友好的政策開始發酵
有機會再做最後一次推升
至於能推到哪裡，沒人知道
只有神知道
但是我要提醒各位的是
如果你看到這次從8800點一路砍下來崩盤的情形有讓你嚇到
明年如果真的泡沫有吹起來，然後破掉
那麼殺傷力就會比這一次更兇更猛
可能和2008年的金融海嘯有過之而無不及
屆時大家就要更為保守
總結
呼應我先前寫的文章「熊市崩盤與泡沫崩盤」
這次崩盤我認為是屬於基本面上在政策和經濟短時間上衝擊的熊市崩盤
這一陣子如果全世界能夠止穩
我不排除還有一次在攻高點的機會
只是現在講這些都還太遠，事實上還不必看到那麼遠
現階段一步一步的把眼前看到的行情再更確定之後才進行正確的投資決策
其他的就不需要多想
如果不幸被我料中後面幾個月中出現了泡沫
也就是股市再度被推升、商品期貨再漲一波、房地產價格再刷新高價
那麼這就可以確定是泡沫了
到時候希望大家不要又被市場樂觀的情緒沖昏頭
後面如果山下滾下來的
也希望大家不會是受傷的那一個
一點經驗與意見與各位分享之
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